Национальный банк Украины (НБУ) по-прежнему ориентируется в среднесрочной перспективе на возвращение к инфляции на уровне около 5% в год. Об этом говорится в предложениях к новой редакции основных принципов денежно-кредитной политики на 2015 год.
«Достижение и поддержание в среднесрочной перспективе (от трех до пяти лет) низких стабильных темпов инфляции, измеряемых индексом потребительских цен на уровне 5% в год с допустимым отклонением +/- 1 процентного пункта», — отмечается в документе.
Помимо того, согласно предложениям, документ будет также базироваться на положениях: выполнения обязательств в рамках программы EFF с МВФ и перехода к инфляционному таргетированию при наличии соответствующих макроэкономических предпосылок, сообщает «Интерфакс-Украина».
По данным Нацбанка, предложения были утверждены монетарным комитетом Нацбанка в ходе заседания 26 марта.
Вместе с тем в НБУ считают, что структурные изменения, которые происходят в экономике Украины, будут приводить к сохранению инфляционного давления в течение 2015 и значительной части 2016 года.
При этом, по оценке Нацбанка, в условиях высокой изменчивости среды реализации монетарной политики попытки определить и достичь в краткосрочном периоде определенного целевого ориентира по инфляции могут создавать дополнительные шоки для экономики, в частности подавлять экономическую активность.
Согласно предложениям, в 2015 году ожидается сужение дефицита текущего счета платежного баланса в результате эффектов ослабления обменного курса гривны и продолжение сокращения объемов импорта энергоносителей. В то же время предполагается, что финансовый счет будет сведен с профицитом благодаря поступлению значительных объемов финансирования от официальных кредиторов и реструктуризации долга по суверенным еврооблигациям.
Главные риски для макроэкономических прогнозов, а соответственно ориентиров денежно-кредитной политики в краткосрочной перспективе, по оценке НБУ, связаны с развитием событий на востоке Украины. В более длительной перспективе главные риски — эффективность осуществления экономических реформ в стране, а также возможная неблагоприятная динамика мировых финансовых и товарных рынков.
Предложения также предусматривают, что в качестве переходного режима к внедрению инфляционного таргетирования будет использоваться монетарное таргетирование. При этом ограничения на валютном рынке будут использоваться для его стабилизации при невозможности результативного использования рыночных методов регулирования денежно-кредитного рынка.
Впрочем, Нацбанк будет исходить из необходимости поэтапного устранения валютных ограничений и контроля за движением капитала, но устранение административных рычагов будет происходить по мере улучшения состояния платежного баланса и стабилизации финансовой системы.
«В случае усиления напряжения на валютном рынке и возникновение рисков для финансовой системы Нацбанк может временно усилить валютные ограничения», — отмечается в документе.
Помимо того, согласно сообщению НБУ, на валютном рынке Украины в последние недели наблюдались признаки снижения напряжения. В то же время, по оценке Нацбанка, риски возобновления дестабилизации денежно-кредитного рынка сохраняются, так же как и высокие инфляционные и девальвационные ожидания.
«Для недопущения реализации этих рисков и формирования устойчивого тренда на снижение инфляции НБУ должен продолжать политику дорогой гривны... НБУ намерен постепенно снижать свои процентные ставки по мере снижения рисков для стабильности гривни», — отмечается в сообщении.
