От редакции. Предлагаем вашему вниманию два взгляда на тему сотрудничества Украины с МВФ. Кто из авторов прав, кто нет — судить вам. Но обычно истина находится где-то посредине.
Отказ МВФ в кредите — принуждение Украины к войне
Автор - Дмитрий Скворцов
Давно известно: если человек хочет что-либо сделать, он ищет возможности, если нет — причины. Многомесячная эпопея с непредоставлением Киеву «очередных» траншей кредитов МВФ из ранее принятой программы оказания помощи Украине наглядно показывает, что это как раз тот случай, когда ищутся причины.
Недавно замглавы бюджетного комитета рады Кривенко заявил, что МВФ требует от КМУ повышения тарифов на газ для населения в семь раз (ранее речь шла о пятикратном повышении). В принципе, логику в ужесточении требований Фонда найти можно — ведь он требует «экономически обоснованных» тарифов, притом, что гривна резко упала в цене, а энергоносители «номинированы» в твердой валюте. Но, с другой стороны, и цена на нефть, как известно, за последние месяцы упала в цене в 2 раза, а значит, в скором времени должен упасть в цене и привязанный к ней природный газ.
В любом случае, есть «принципы», а есть реальность: в любой стране правительство, проведшее семикратное повышение цен на отопление и бытовой газ, обречено, а экономические издержки народного бунта уж точно не дадут никаких шансов на оздоровление экономики.
Точно так же крайне сложно «оздоравливать» экономику в условиях гражданской войны. «Оказание Украине поддержки по линии МВФ возможно только при условии стабилизации обстановки в этой стране», — заявила директор-распорядитель Фонда. По словам Кристин Лагард, весной 2014 г. при расчетах возможных схем оказания финансовой помощи Украине эксперты МВФ исходили из того, что бойня победно завершится не позднее осени. Директриса пообещала даже увеличение объема финансирования, но, при условии «стабилизации ситуации». «Это приоритет, — подчеркнула она, добавив: — Ни один партнер МВФ не может участвовать в программе поддержки, если под вопросительным знаком оказывается 20% ВВП Украины. Связь между экономической и военной ситуацией совершенно очевидна».
Кстати, в заявлении главы важнейшего мирового регулятора политолог Владимир Корнилов усмотрел подтверждение ещё одного, крайне неприятного для некоторых граждан Украины факта (особенно для тех, кто так долго на Евромайдане доказывал, что Донбасс — «депрессивный» регион, который кормят работящие галичане): «Если вы, паны мыздобулы, не поняли, то, говоря о 20% ВВП, глава МВФ имела в виду как раз тот самый „дотационный“ Донбасс». Директор Центра евразийских исследований напоминает: «Яценюк на трибуне Рады ещё в декабре жаловался, что с утерей Донбасса Украина утратила 20% доходов и 20% валютных поступлений».
Но вернемся к отказу МВФ. «Главный партнер» в Фонде, имеющий там преобладающее влияние, — США. Так вот на днях в СМИ просочилась информация, что «госсекретарь Джон Керри лично посещал штаб-квартиру МВФ и настоял на приостановке рассмотрения украинского кредита». Якобы доноры разочарованы ходом реформ в Киеве. «Во время работы миссии МВФ вскрылись старые проблемы: непокрытый дефицит госбюджета, завышенные социальные расходы и полное непонимание, за счет чего гасить дефицит „Нафтогаза“»
Несколько развил тему посол США в Украине Джеффри Пайетт, который заявил: «Вопрос не в том, чтобы занавески на окнах поменять, а в том, чтобы провести кардинальные изменения. Мы очень четко выразили свою позицию: если вы будете проводить серьезные реформы, то Соединенные Штаты будут серьезно вкладываться в ваш успех. Но если реформы затормозятся, то очень сложно рассчитывать на поддержку, как со стороны нашего Конгресса, так и со стороны ваших европейских партнеров. Нельзя ссылаться на былые заслуги, заявляя: вот мы в апреле провели образовательную реформу. Реформировать надо очень многое...».
Как видим, списать экономические (да и политические) провалы на «внешнюю агрессию» не получается даже в глазах «западных партнёров». Борьбе с коррупцией война-то как помешать могла? Даже наоборот — по законам военного времени...
И все-таки, подобная «принципиальность» (не особо проявляемая ранее к «своим сукиным сынам») наводит на размышления. Ведь идет жестокое глобальное противостояние, и Украина не просто союзник США, она, можно сказать, острие направленного на Россию американского копья. А союзникам, тем более, выполняющим самую тяжелую и грязную работу, принято прощать многое и помогать материально.
Видимо, Штаты понимают, что краха проамериканского режима не избежать. А, значит, поддерживать последний желательно только морально (в т. ч. обещаниями политического убежища его представителям и их капиталам). Впрочем, возможны варианты...
В том же интервью Пайетт заявил: «Реформировать надо очень многое. И здесь есть задачи и для президента, и для председателя Верховной Рады». Дипломатическим языком лица, к которым у сюзерена имеются претензии, четко персонифицированы. Это президент и входящий в его команду, не являющейся самостоятельной политической фигурой, глава парламента (обратим внимание, не парламент в целом).
А вот Кабмина (в первую очередь отвечающего за экономику и «реформы») среди подвергшихся критике американского наместника нет. А ведь ни для кого не секрет, что Яценюк, а также глава СНБО Турчинов — лидеры «партии войны», чьи отношения с Порошенко, пытающимся занять более умеренную позицию, всё более обостряются, что, в частности, выразилось в разногласиях относительно введения военного положения.
Т. е., за красивыми словами о «реформах» следует четкий месседж — деньги, без которых режиму не продержаться, будут выделены только на войну. Это сигнал и Порошенко, чтобы меньше «своевольничал», и прочей колеблющейся украинской «элите» — мол, излишне «миролюбивого» президента можно будет и сменить. И свидетельств готовящегося переворота все больше.
Ну, а главный вывод, которому дано очередное подтверждение, — мирная Украина, даже как альтернатива авторитарной России, Америке, похоже, не нужна. Нужна нищая, голодная территория с правителями, готовыми вести перманентную войну с Россией и собственным народом «до последнего украинца». Вот за это они готовы им (правителям) платить. Из фонда МВФ.
* * *
Украина переписывает кредитную историю
Автор - Андрей Миселюк
Для предотвращения угрозы неизбежного дефолта официальный Киев ждет от МВФ уже через месяц увеличения кредита для нашей страны.
На такую просьбу руководства Фонд отреагировал положительно и очень оперативно — его директор-распорядитель Кристин Лагард на встрече в Давосе с Петром Порошенко заявила о принципиальной возможности принятия новой программы сотрудничества Украины с Международным валютным фондом.
Это будет программа расширенного финансирования EFF (Extended Fund Facility); по ней Киев сможет получить от Фонда до $30 млрд. Взамен МВФ требует от Украины проведения реформ. И не простых, а «глубоких структурных реформ, болезненных и трудных».
К этим требованиям Фонда украинское руководство будет вынуждено прислушаться. Поскольку возможностей для манёвра у Киева осталось не много. Те же золотовалютные резервы сократились до мизерных $7,5 млрд. (наименьший показатель за последние 11 лет). И невозможность заплатить по долгам без новых заимствований — очевидна: только в счет погашения имеющихся долгов по прошлогодним займам в этом году Украина должна отдать $10 млрд.
Как очевиден и многократно повторяемый руководителями правительства и Нацбанка факт того, что иностранные инвесторы в воюющую Украину не придут. Поэтому МВФ останется в обозримом будущем крупнейшим кредитором нашей страны, который 30 апреля прошлого года уже одобрил стабилизационную двухгодичную программу Stand-by в объеме $16,67 млрд. Правда, из этой суммы за девять месяцев страна получила лишь $4,6 млрд.
Но даже в случае выплаты остающихся $12 млрд. в течение одного 2015 года, этих денег будет недостаточно. По оценкам экономистов, в этом году потребность Украины во внешнем финансировании как минимум вдвое выше.
Параллельно с этим необходимо финансировать дефицит счета текущих операций — а это около $4 млрд. Да и частный сектор Украины, задолжавший больше $100 млрд, на протяжении 2015 года должен вернуть внешним кредиторам $12 млрд.
Стоит заметить — это цифры без учета выданного в конце 2013 года экс-президенту Януковичу российского кредита в $3 млрд. Погашения этого кредита Россия сможет потребовать досрочно — как только появится официальное подтверждение того, что госдолг Украины превысил 60% от ВВП.
Как не проесть новый кредит
Помимо самой суммы увеличения финансирования речь идет о смене парадигмы сотрудничества Украины с Фондом. Поскольку stand-by — это краткосрочная программа, которая направлена на стабилизацию платежного баланса. Ее предназначение — помочь стране отдавать свои долги без существенного падения темпов внешнеэкономической деятельности.
ЕFF же — длительная программа. Кредитные средства здесь будут использоваться не только для покрытия платежного баланса, но и дефицита бюджета страны.
Судя по первой положительной реакции МВФ, Украина имеет большие шансы впервые в своей истории получить от Фонда программу ЕFF. Срок кредитования могут увеличить до 5-7 лет на сумму до 30 миллиардов долларов. Благодаря этому Украина сможет решить вопрос текущей ликвидности — благодаря увеличившейся помощи МВФ появятся средства для финансирования государственного бюджета.
Необходимым условием эффективности использования выделенных средств Фонд ставит проведение реформ, которые будут включать в себя значительное сокращение расходов. В противном случае и новую программу ЕFF может постигнуть судьба помощи по программе Stand-by — она будет попросту проедена.
Трудные переговоры с кредиторами
Помимо оформления условий получения программы EFF Киев сейчас занят еще одним важнейшим процессом — проводит консультации с владельцами украинского суверенного долга. Официально — «для улучшения среднесрочной финансовой стабильности». Если убрать иносказания, то речь идет о реструктуризации долгов из-за невозможности их отдать в срок.
В ходе переговоров украинского Минфина с инвесторами как раз и обсуждаются условия реструктуризации и размер потерь инвесторов. Последний раз Украина списывала часть внешнего долга в 2000-м: тогда Минфин выпускал два транша семилетних еврооблигаций с погашением 15 марта 2007 года.
Пока неизвестно, какие условия на этот раз будут предложены инвесторам. Только после завершения переговоров с МВФ будет понятно, какие долги будут реструктуризированы.
Вариантов реструктуризации может быть несколько. Могут быть продлены сроки погашения еврооблигаций. Более жесткий для кредиторов сценарий — списание части основной суммы или снижение ставки купона. «По сути, это греческий сценарий, подразумевающий существенные убытки для держателей долговых бумаг», — отметила в интервью агентству «Укринформ» главный экономист компании Dragon Capital Елена Белан. По мнению Елены Белан, вероятен первый вариант реструктуризации. Получить согласие на продление сроков погашения можно достаточно быстро, при этом избежав присвоения стране дефолтного рейтинга. «Такой вариант позволил бы правительству сэкономить до $8,8 млрд по выплатам до 2018 года, или более 30% общих выплат по валютному долгу за этот период», — подчеркивает Белан.
Таким образом, к началу весны Украина в пакете получает качественно новую программу финансирования от МВФ и технический дефолт по старым долгам. За счет солидной помощи от МВФ, а также обещанных новых кредитов США и Евросоюза (2 миллиарда долларов и 1,8 млрд. евро соответственно) Украина имеет хорошие шансы покрыть дефициты платёжного баланса страны и бюджета страны в целом. А также договориться о взаимовыгодных условиях реструктуризации долгов с внешними кредиторами, изрядно сэкономив на выплатах по валютному долгу.
То есть, оказавшись в чрезвычайно сложной ситуации, наша страна получит шанс стабилизировать экономическое положение и создать условия для роста. Но этот шанс, как поётся в песне из мультфильма «Остров сокровищ», не получка и не аванс. И необходимым условием эффективности использования выделенных средств является (и Фонд ставит это в качестве непременного условия) проведение глубоких реформ, которые будут включать в себя значительное сокращение расходов. Готова ли к этому Украина?
