Фонд госимущества Украины, настаивая на высокой цене акций гиганта химической промышленности, рискует не выполнить план по разгосударствлению «Сумыхимпром» в 2013 году. Это приведет к продлению кризиса на предприятии и увеличению доли импорта на украинском рынке минеральных удобрений.
Семечки по сто долларов
Новость о том, что 11 июля на Восточно-Европейской фондовой бирже не состоялись торги по продаже 5% акций полностью принадлежащего государству Публичного акционерного общества «Сумыхимпром», не удивила.
Фонд госимущества Украины планировал выручить за указанный пакет акций 21,734 млн. грн. Но это предложение не заинтересовало потенциальных покупателей — не было подано НИ ОДНОЙ заявки.
Удивила другая новость — о том, что ФГИУ, несмотря на отсутствие заявок, попытается провести торги 18 июля. На той же площадке и по той же цене.
Нашему удивлению не будет границ, если найдется хоть один участник рынка, готовый заплатить требуемую Фондом цену.
По едкому замечанию одного из экспертов в области приватизации, пожелавшего остаться неназванным, «ФГИУ в данной ситуации ведет себя, как бабушка из классического анекдота, продававшая стакан семечек по 100 долларов, потому что деньги очень нужны».
Другими словами, и эксперты, и участники рынка сходятся в том, что требуемая Фондом госимущества цена за
Впрочем, неудачная попытка государства реализовать через биржу маленький пакет предприятия — лишь частный случай гораздо более масштабной проблемы под названием «приватизация ПАО «Сумыхимпром».
Что дают?
ПАО «Сумыхимпром» — энергохимический комплекс, специализирующийся на выпуске двуокиси титана, серной кислоты, желтых и красных железоокисных пигментов, сложных минеральных удобрений и коагулянта для очистки воды.
Промышленная площадка предприятия занимает 226 гектаров. В состав предприятия входят: 11 основных цехов, 20 вспомогательных цехов, 7 подразделений непромышленной группы (комбинат общественного питания, санаторий-профилакторий и др.).
В 2012 году «Сумыхимпром» сократило выпуск двуокиси титана на 12,8% — до 39,309 тыс. тонн, тогда как производство минеральных удобрений возросло на 1% — до 372,659 тыс. тонн.
Чистый доход предприятия в 2012 году уменьшился по сравнению с 2011 годом на 0,9% и составил 2,9 млрд. грн. При этом чистый убыток вырос в 80,5 раз (на 207,2 млн. грн.) и составил 209,811 млн. грн.
Гладко было на бумаге...
Решение государства приватизировать «Сумыхимпром» было формализовано приказом ФГИУ от 3 января 2013 года. Согласно этому приказу предприятие было включено в перечень объектов, которые должны быть подготовлены к продаже в 2013 году.
Фонд госимущества планировал до конца год провести полное разгосударствление предприятия, выставив на продажу 100% акций (1,7 млрд. штук) по номинальной стоимости 434,7 млн. грн.
При этом самый большой пакет — 92,75% акций ФГИУ планировал до конца года продать на открытом конкурсе.
Этим торгам должна была предшествовать реализация двух малых пакетов.
2,25% акций по льготной цене планировалось передать в собственность работникам предприятия и другим гражданам, имеющим право на льготное приобретение акций.
5% акций, которые, собственно, и стали аналогом «семечек по сто баксов», планировалось реализовать на бирже.
Смысл реализации малого пакета на биржевых торгах опрошенные нами эксперты видят в том, чтобы оценить реальную привлекательность объекта, спрос на него и адекватность выставленной цены. Такая себе «пробная продажа». Это общепринятая в мире практика, которая сейчас активно внедряется и в Украине.
По большому счету, отсутствие интереса к предложенному на бирже пакету акций — четкий сигнал о том, что объект не столь привлекателен, как считают в Фонде.
Вопрос не в том, удастся ли выручить 434,7 млн. грн. в ходе приватизации «Сумыхимпром». Вопрос в том, удастся ли вообще продать предприятие.
...да забыли про овраги
«Сумыхимпром», с точки зрения инвестора, в высшей степени проблемный объект.
Во-первых, предприятие находится в состоянии банкротства. Соответствующая процедура была начата Хозяйственным судом Сумской области в январе 2012 года. Попытка «Сумыхимпрома» оспорить долги через суд была неудачной. 12 июня этого года тот же Хозяйственный суд Сумской области отказал предприятию в удовлетворении иска к ПАО «Всеукраинский Акционерный Банк» (Киев) о признании недействительным кредитного договора от 28 августа 2008 г.
Еще ранее на предприятии была введена процедура санации, действие которой закончится в октябре текущего года. Санацией управляет главный кредитор «Сумыхимпром» — компания OstChem.
Уже этого достаточно, чтобы усомниться в том, что акции будут пользоваться спросом. Тем не менее, во ФГИУ накануне торгов заявили, что банкротство не считают препятствием к получению денег от продажи акций по выставленной фондом цене.
Во-вторых, у предприятия наметились серьезные производственные проблемы, что нашло отражение в снижении объемов производства. По данным средств массовой информации, производственные мощности «Сумыхимпром» загружены не полностью. Суммарный объем продаж удобрений предприятием в этом году не превысит половину потенциала завода.
В-третьих, «Сумыхимпром» теряет позиции на рынке под давлением дешевого импорта из Беларуси. Белорусская калийная компания (БКК), пользуясь проблемами сумских химиков, резко снизила цену на хлористый калий для украинских потребителей — на € 15 за тонну. Очевидно, белорусы стремятся занять позиции на украинском рынке, который для них становится крайне важным, так как главный потребитель продукции БКК, Китай, снижает объемы закупок (газета «Капитал» 18.06.2013 г).
В-четвертых, «Сумыхимпром» — импортозависимое предприятие. Практически все сырье, включая природный газ, покупается на внешних рынках. А это не способствует формированию конкурентных преимуществ для сумских химиков. Даже на внутреннем рынке.
Наконец, в условиях кризиса предприятие особенно остро ощущает отсутствие государственных программ поддержки отрасли. Причем, последнее касается не только производителей, но и потребителей продукции «Сумыхимпром». Естественно, что в таких условиях объективно формируются предпосылки для выхода на украинский рынок производителей из смежных стран, которые легко адаптируют производство под потребности украинского рынка.
Яка разумная тому альтернатива?©
По большому счету, пока нельзя сказать, что ФГИУ потерял все шансы выполнить план по продаже объекта еще в этом году. Другое дело, что Фонду необходимо менять стратегию поиска инвестора для предприятия.
Очевидно, что попытки продать предприятие по идеальной цене обречены на провал. Но продавать-то «Сумыхимпром» необходимо! Иначе кризис на предприятии продлится и углубится. Украина потеряет собственный рынок химической продукции.
При таких условиях, видимо, следует учитывать интересы не только бюджета, но и отрасли. Не только продавца (государства), но и потенциальных покупателей.
Снижение цены на предприятие — болезненное решение для Фонда. Деньги казне действительно нужны. Тем не менее, государству придется определиться: или настаивать на существующем «ценнике», рискуя остаться с неработающим предприятием, или же пойти на уступки потенциальным инвесторам.
Базой для компромисса может стать принятие государственной программы развития отрасли, адресный поиск инвестора, четкое определение инвестиционных обязательств.
Только при выполнении этих условий возможна не просто продажа «Сумыхимпром», а спасение предприятия и отрасли. А государственная программа поддержки должна быть ориентирована на то, чтобы недополученные сегодня, в ходе приватизации, деньги вернулись в бюджет завтра — в виде налогов работающего и развивающегося предприятия.
