Без малого через год приходится возвращаться к вопросу реструктуризации долгов Украины в контексте опыта Аргентины, которая такую реструктуризацию провела достаточно успешно (в 2020 году на фоне коронакризиса), существенно снизив свою долговую нагрузку. В прошлом году на эту тему приходилось несколько раз писать, в частности в материале «Украина — не Аргентина, а полный Гондурас».
Введение в суть
Сразу же оговоримся, что ничего особо привлекательного в аргентинском пути нет, о чем далее. Но в отношениях с МВФ и вообще с внешними кредиторами власть Аргентины ведет куда более серьезную, взвешенную, а главное, патриотичную политику, нежели отечественный элитняк, одевающий вышиванки и орущий «Слава Украине!», втягивая при этом страну в долговую кабалу.
И вот наконец-то свершилось! Группа депутатов из «Слуги народа», ОПЗЖ и «Доверия» подала в Раду проект постановления о мерах по реструктуризации долгов Украины...
Но, во-первых, это надо было делать раньше, год назад, в разгар коронакризиса, когда многим беднейшим странам долги списывали, и именно этим моментом Аргентина умело воспользовалась, снизив долговую нагрузку на сумму до 30 млрд долларов.
А, во-вторых, указанный проект постановления № 5607 от 3 июня 2021 года озаглавлен следующим образом: «О комплексе безотлагательных мер относительно практической реализации реструктуризиции внешнего государственного долга Украины перед Международным валютным фондом». К подробностям обратимся несколько ниже, а сейчас кратко отметим, что даже название этого нормотворческого опуса вызывает массу вопросов. Почему только внешний долг, а также не внутренний? Почему долг только перед МВФ, а не перед частными кредиторами, сумма займов у которых намного больше, а проценты намного выше? Ведь свои долги перед МВФ Аргентина до сих пор так и не реструктуризировала из-за позиции фонда, но это не помешало латиноамериканскому государству успешно реструктуризировать и сократить долги как раз по займам на коммерческих рынках.
Кстати, это рушит распространяемый определенными интересантами миф о том, что без «нежных» отношений с МВФ вопросы с инвесторами и кредиторами, дескать, не решаются. Оказывается, очень даже решаются, о чем далее.
Фактически хорошая идея реструктуризации долгов дискредитируется на корню такими вот «жопорукими» представителями отечественного «элитняка».
Словом, попытки реструктуризировать долги ведут Украину не по пути Аргентины, а прямиком в Гондурас, потому что делается все, как говорят в Одессе, «через тухес».
Впрочем, есть версия, что делается все это умышленно, потому как за внешними частными кредиторами по тем же евробондам и ОВГЗ вполне могут стоять интересы очень многих отечественных персонажей, которые банально наживаются на затягивании в кредитную кабалу родного отечества. Не удивимся, что многие из них носят вышиванки и истошно орут «СУГС тричі»...
Реструктуризация на родине танго
О реструктуризации внешнего долга Аргентины в прошлом году поговорим именно в контексте долгов Украины. Поэтому очень кратко напомним либретто этого спектакля.
Весной 2020 года Аргентина приостановила обслуживание внешнего долга и предложила частным кредиторам провести реструктуризацию, мотивируя коронакризисом и изменением глобальной финансово-экономической ситуации в целом. Еще раз подчеркнем, что речь идет именно о частных кредиторах, а не об МВФ.
Западное лобби в Украине обычно использует Аргентину в качестве этакой «пугалки», говоря о скандально знаменитом дефолте этой страны в начале 2000-х годов. Этот дефолт действительно был весьма разрушительным и имел тяжелые социальные последствия вплоть до международной полуизоляции, внутренних бунтов, включая бегство на вертолете тогдашнего президента Фернандо де ла Руа, гибель десятков протестующих в стычках с полицией и прочие спецэффекты.
Но мало кто говорит о том, что в конечном итоге Аргентина сумела не только выйти из кризиса относительно успешно (пусть и не без проблем), но и вынести из него весомый опыт, позволяющий не бояться кризисных ситуаций и контролировать их в своих интересах. После того как Аргентина в августе 2020 года весьма успешно разрулила ситуацию с частными кредиторами и существенно снизила долговое бремя, никто из прозападного лобби в Украине даже не пикнул на эту тему, включая «свидетелей Сороса, Фиалы» и прочую подобную публику.
Словом, пугать аргентинским сценарием теперь не с руки. Наоборот, Аргентина теперь может служить образцом того, как грамотно и с минимально возможными издержками выходить из кризисов и даже в некотором роде обращать технические дефолты в свою пользу. Именно так и вышло, хотя переговоры Аргентины в 2020 году затянулись с апреля по август.
Частные инвесторы согласились деноминировать свои претензии на 45% для внешнего долга на общую сумму 65 млрд долларов. За каждый доллар старого долга кредиторы получат только 55 центов. Общая экономия, таким образом, составит несколько менее 30 млрд долларов, а точнее примерно 29,25 млрд долларов. Важно также, что Аргентина сумела убедить кредиторов пойти на этот шаг в прошлом году, когда Федеральный резерв США для погашения коронакризиса осуществлял огромную эмиссию долларов. Иными словами, долларов в тот момент был переизбыток, соответственно, они дешевели, но Аргентина убедила кредиторов в том, что номинированные в долларах долговые обязательства нужно удешевить на 45%.
Кстати, прошел год, и ходят упорные слухи, что Федеральный резерв намеревается повысить учетную ставку, а казначейство США — доходность своих облигаций-treasuries. Как, когда, на сколько и соответствует ли это действительности, сказать пока наверняка невозможно, но все это может привести к подорожанию доллара, и в сделке с Аргентиной инвесторы в конечном итоге могут даже выиграть. Однако это отдельная тема.
В любом случае, повторим, долговая нагрузка на экономику Аргентины существенно снизилась, хотя в 2020 году она все равно обвалилась на 10%. Впрочем, здесь нет ничего из ряда вон выходящего, если вспомнить, что в 2020-м «ковидном» году обвалились экономики всех ведущих стран, кроме Китая, показавшего небольшой для себя рост в размере 2,3%. Падение же экономики Аргентины сопоставимо с ее обвалом во Франции и Италии, оно даже несколько меньше, чем в Великобритании, где падение составило рекордные 11,2%.
В любом случае снижение долговой нагрузки пойдет Аргентине впрок, конечно, если там сумеют этим воспользоваться, но это уже другой вопрос, потому что ситуация в этой стране, мягко говоря, далека от радужной. Кстати, на 2021 год МВФ прогнозирует рост ВВП «родины танго» на 4,5%...
Правда, попытки Аргентины реструктуризировать долг перед МВФ на сумму 44 млрд долларов пока остаются безуспешными. По крайней мере, информации о том, что это получилось, найти не удалось. Лишь изредка в медиа через западные СМИ происходит утечка. В частности, в феврале 2021 года, по данным The Wall Street Journal, стало известно, что правительство Аргентины хотело бы, чтоб МВФ позволил стране отсрочить выплаты по долгу по крайней мере на 10 лет, в том числе и выплаты на сумму около 5 млрд долларов, которые стране предстоит произвести в текущем году, но МВФ в своей привычной манере выдвигает требования по сокращению бюджетных расходов, которые президент Аргентины Альберто Фернандес считает неприемлемыми для аргентинцев.
Между тем успех Аргентины в реструктуризации долга с частными инвесторами и пока неуспех с МВФ развенчивает один завязший в зубах миф, который постоянно ввинчивают в мозг общества разного рода «агенты мирового капитала». Это миф о том, что хорошие отношения с МВФ якобы являются необходимым условием успеха, а без МВФ, дескать, «и коровы не несутся, и куры не доятся», и инвестор не идет. Как видим, Аргентина сумела "порешать" вопросы с частными инвесторами без МВФ...
Тупые, еще тупее?..
Но вернемся из Аргентины в Украину. По официальным данным, в нынешнем году Украина должна выплатить международным кредиторам 468 млрд гривен на выплату долга и 158 млрд гривен на обслуживание долга. В сумме это составляет 626 млрд гривен, то есть около половины расходной части бюджета Украины.
Народные избраннички наконец-то изволили обратить внимание на это обстоятельство. Как результат, повторим, группа депутатов от «Слуги народа», ОПЗЖ и «Довіри» подала в парламент проект постановления № 5607, в котором Кабмину предписывается провести мероприятия по реструктуризации долга Украины перед МВФ. О других долгах в проекте норматива ни слова не говорится по непонятным для нас причинам.
На подробности о том, что этот проект попал под критику разного рода агентов внешнего влияния, тратить время не будем.
Далее приведем мнение экономического аналитика Алексея Куща, которое очень хорошо отражает абсолютную пиар-глупость подателей проекта постановления:
«Вроде бы на знамена поднимаются адекватные идеи.
Но они настолько через одно место реализовываются, что вызывают когнитивный диссонанс.
Вот и в этом случае — надо уметь настолько удобно подставиться под критику.
Это как в боксе выйти с опущенными руками и будто на блюдечке подставить свою челюсть сопернику. Взяли интересную идею — и разработали идиотскую ее реализацию.
Реструктуризация долгов — правильная идея, она обсуждается во всём мире.
Абсолютно не правы те, кто критикует ее. Они или защищают интересы финансовых спекулянтов, или просто не читают ведущих экономистов мира. А те говорят, что реструктуризация долгов для бедных стран в условии нынешнего кризиса — фактически предопределенная задача. Кредиторы должны будут согласиться на более мягкие или более жесткие условия реструктуризации, умерив свою жадность.
Реструктуризация — единственный выход, чтобы снять неподъемную долговую нагрузку с беднейших стран, дав им возможность в условиях постковидного кризиса начать восстановление экономики.
Но речь должна идти как о внешних, так и о внутренних долгах.
Цель реструктуризации — не просто списать долг, а отсрочка долга во времени, списание части долга, снижение процентной ставки.
И Украине следовало решать все три задачи, чтобы высвободить на ближайшие несколько лет значительные ресурсы, которые уходят на погашение долгов, и направить их на развитие экономики и соцсферы.
А Зе-команда вычленила только тему долгов перед МВФ, которая не является проблемой для Украины.
Значительная часть нашего долга — это внутренний (почти половина от общего объема), а во внешнем бОльшую часть составляют долги перед частными кредиторами, выпуск еврооблигаций, межгосударственные долги. И лишь потом уже — долги перед МВФ (не критичные для наших резервов).
В инициативах, подобных этой, видится некая намеренная законодательная диверсия.
Всё делается ради примитивного медийного эффекта и запудривания мозгов электорату, у которого они и так прилично запудрены.
Понятно, что в народе у нас МВФ не любят и любые действия против фонда воспримут на «ура». Зеленский, когда еще был президентом лишь в сериале «Слуга народа», посылал в том статусе МВФ в одно место.
И такие законопроекты могут красиво пиариться на различных ток-шоу, на митингах с плакатами «Послать МВФ в ж...» и так далее.
Но, с точки зрения экономической целесообразности, это какой-то идиотизм.
Потому что долг перед МВФ не является критическим. И если не поднимать вопрос реструктуризации долгов комплексно, мы не добьемся практически ничего, зато испортим и без того негладкие отношения с МВФ, обрушив резко инвестиционные рейтинги Украины, которые и так ниже некуда.
Покажем свои глупость и несостоятельность.
Вместо качественной модели реструктуризации внешних и внутренних долгов нам предлагают примитивное творчество для внутреннего пиара.
Возможности для реструктуризации Украина упустила в 2020 году, когда бушевал коронакризис. Та же Аргентина добилась тогда списания 55% долгов перед частными кредиторами.
А сейчас пандемический кризис завершается, зато начинается серьезный рост мировой экономики в целом и украинской в частности".
Собственно, добавить больше нечего, кроме того, что вся эта ситуация лишний раз демонстрирует: Украина — это даже не Аргентина, а полный Гондурас...
