Буквально в конце ноября в бюджете Украины имелась огромная дыра, а курс доллара неумолимо полз вверх из-за вывода из страны спекулятивных капиталов, вложенных в пресловутые ОВГЗ. Неожиданно ситуация несколько стабилизировалась, и бюджетный год будет окончен относительно спокойно. Правда, ценой того, что в будущем увеличится и дыра в бюджете, и долговая яма, причем долги были взяты под огромные проценты.
Иными словами, Зе-власть, как и все предыдущие, в очередной раз переложила сегодняшние проблемы на завтрашний день. причем оплачивать это перекладывание, как обычно, будут граждане-налогоплательщики.
Уж близок был бюджета крах...
Действительно, на конец ноября нынешнего года ситуация в бюджетной сфере сложилась критическая. Остаток на едином казначейском счете снизился до катастрофических 15 млрд гривен. Для финансирования бюджетных расходов согласно закону о бюджете-2020 до конца года не хватало, по разным оценкам, 60-100 млрд гривен, которые взять уже было неоткуда. К тому же начал расти курс доллара, поскольку международные спекулянты начали сбрасывать ОВГЗ и выводить из страны валюту, в результате чего из Украины ушло порядка 2 млрд долларов.
У финансовых властей оставалось только два пути. Первый — это остановка финансирования незащищенных (что и было уже сделано) и даже защищенных статей бюджета, включая зарплаты бюджетникам, трансферты Пенсионному фонду, социальную помощь, что чревато непредсказуемыми последствиями и чего не было уже с 1990-х годов. Второй — это денежная эмиссия, причем через те же ОВГЗ, продаваемые почти насильно украинским банкам, прежде всего государственным. Но банки весьма неохотно покупали ОВГЗ, а МВФ крайне негативно относится к эмиссии, хотя экономика Украины, как это ни странно, испытывает недостаток именно гривны, и контролируемая эмиссия под конкретные программы, прежде всего в промышленности, могла бы, по мнению ряда экономистов, наоборот, оздоровить и оживить экономику.
Причиной такого провала на конец года стало то, что правительство не смогло получить ожидавшиеся кредиты от МВФ и Евросоюза. Кроме того, из-за падения интереса к ОВГЗ возникла проблема с их размещением.
Таким образом, в стране вовсю разворачивался бюджетный кризис, который 7 декабря на своей странице в соцсетях достаточно полно прокомментировал бывший первый замминистра финансов Павел Кухта. Его комментарий приводим на языке оригинала:
«Тим часом бюджетна криза (як і очікувалося) набирає обертів.
1. Наявні неоплачені фінансові зобов’язання Казначейства продовжують зростати. Станом на сьогодні вони досягли 16,3 млрд. З них 4,9 млрд — по захищених статтях видатків, 11,3 млрд — по незахищених статтях.
Негативна динаміка бюджетної кризи продовжує посилюватися. Минулого тижня неоплачених зобов’язань було 14,9 млрд, а за тиждень перед тим — 9,4 млрд. У порівнянні з минулим роком несплачені зобов’язання зросли у більш ніж 4 рази — 10.12.19 вони становили всього 3,7 млрд грн.
2. Через брак коштів у листопаді Мінфін взагалі не відкривав асигнування за новими незахищеними видатками бюджету. Фінансувалися лише незахищені видатки, які висіли у вигляді „боргів“ за попередні місяці.
3. Із урахуванням раніше накопичених неоплачених видатків у грудні необхідно профінансувати 215 млрд грн, з яких 195 із загального фонду. Це приблизно вдвічі більше за планові грудневі видатки.
4. За підрахунками Центру аналізу публічних фінансів КШЕ, за оптимістичного сценарію уряд зможе профінансувати до 130 млрд грн видатків, залишивши понад 65 млрд непрофінансованими. Навіть перевиконання плану за доходами загального фонду бюджету у жовтні (на 15%) та листопаді (6%) не рятує ситуацію — план запозичень провалений настільки сильно, що коштів все одно не вистачає. Це у разі, якщо вдасться отримати позитивні сигнали від МВФ та залучити офіційне та приватне фінансування на пару мільярдів доларів США.
5. За відсутності позитивних сигналів від МВФ і, як наслідок, відсутності підтримки з боку інших міжнародних партнерів уряд ризикує недофінансувати близько 114 млрд грн видатків. Основні сфери, які буде недофінансовано — охорона здоров’я, будівництво доріг та оборона».
Как говорится, комментарии излишни.
«И вдруг попёрло!..»
После многомесячных проволочек Евросоюз наконец-то выделил Украине первый транш макрофинансового кредита в размере 600 млн евро, что по снижающемуся сейчас курсу составляет около 20 млрд евро. Эти деньги сразу поступили в доходную часть бюджета и были направлены на латание бюджетной дыры. Радует только то, что этот кредит предоставлен под символический процент 0,125% годовых.
Евросоюз долго не хотел давать эти деньги, поскольку Украина так и не смогла договориться с МВФ, а это считается для других финансовых институций показателем того, давать ли кредит. Ситуация усложнялась тем, что Конституционный Суд отменил ответственность за незаконное декларирование, а новый закон, который по этому поводу приняла Рада, Европе и вообще Западу не понравился, так как он очень мягкий.
Но разгоравшийся бюджетный кризис мог привести к непредсказуемым последствиям. Есть информация, что кредит у Евросоюза правительство буквально выпросило, да и в ЕС понимали, что без финансовой поддержки ситуация в Украине, то есть на восточной границе ЕС, может обостриться, а это никому не нужно. К тому же деньги уже были зарезервированы. Поэтому в ЕС деньги выделили, сделав вид, что поверили обещаниям украинской «элиты» исправить то, что Западу не нравится.
Впрочем, эти примерно 20 млрд гривен проблему не решали, поскольку бюджетная дыра, повторим, оценивалась в 65-100 млрд гривен.
Но здесь созрело еще одно обстоятельство. Внешние так называемые инвесторы вновь заинтересовались покупкой ОВГЗ. Но заинтересовались они ими не просто, а потому что Минфин резко увеличил доходность по гривневым ОВГЗ, да и по валютным облигациям она тоже высока, если учитывать нынешнюю ситуацию на мировых финансовых рынках. Таким образом, чтобы сейчас заткнуть дырку в бюджете, власть загоняет страну в долговую кабалу в ближайшем будущем. Более того, опять началось формирование пирамиды, чреватое финансовым крахом в будущем.
Заемные взлеты будущих провалов
О том, на каких условиях правительство взяло займы для покрытия бюджетного дефицита, свидетельствуют данные на сайте Министерства финансов, приведенные ниже:
Как видим, мало того, что проценты на облигации в гривне высоки, так еще и валютные облигации размещены под весьма высокие, как для нынешнего времени, проценты, если сравнить с 0,125% кредита, полученного у Евросоюза, а также тем, что в Европе сейчас процентные ставки бывают даже отрицательными.
Несколько успокаивает факт, что весь 2020 год Минфин стремился максимально снижать процентные ставки по ОВГЗ, которые составляли около 6%, чтобы сэкономить на обслуживании госдолга. При таких ставках облигации никто особо брать не стремился, наоборот, имел место отток спекулятивных капиталов из Украины. Но под конец года удержать бюджетную ситуацию не смогли, и пришлось резко поднять проценты, чтобы заинтересовать спекулянтов и полученными у них деньгами «заткнуть дыры» в бюджете. Впрочем, в 2019 году ситуация была еще хуже, поскольку тогда размещали облигации и вовсе под 14-16%.
К тому же сейчас значительная часть средств привлечена от иностранцев. Главным образом, это спекулятивные западные инвестфонды, которые, как отмечают финансовые аналитики, бегают со своими капиталами из страны в страну, обваливая местные валюты. Иными словами, ничего хорошего от таких займов ожидать не приходится, ибо они образуют пирамиду, которая в любой момент может рухнуть.
Кроме того, повторим, это перекладывание сегодняшних проблем на завтра, причем с процентами, потому что в будущие периоды все это предстоит отдавать. Эти суммы придется с процентами закладывать в бюджет на обслуживание долгов, что создаст новые бюджетные проблемы.
Да и массированный заход спекулятивной валюты в страну под покупку ОВГЗ ведет к искусственному укреплению гривны. Подобная ситуация в 2019 году привела к тому, что спекулянты смогли получить 30% годовых и больше, зато наши экспортеры потеряли 4 млрд долларов, соответственно, бюджет и социальные фонды недополучили налоговые поступления.
Наконец, растет государственный долг страны. По состоянию на 31 октября 2019 года, государственный и гарантированный государством долг Украины составлял 2 054,44 млрд гривен, или 81,83 млрд долларов. А на 31 октября 2020 года он достиг уже 2 368,18 млрд гривен, или 83,27 млрд долларов.
Налицо рост долга более чем на 300 млрд гривен, или на 1,4 млрд долларов. Очевидно, что после декабрьского «ударного» размещения долговых обязательств долг резко подскочит, оставив на будущее необходимость по этим долгам платить.
Иными словами, правительство не только создаёт будущую дыру в бюджете, но и загоняет страну в долговую яму.
