Приведшая к гибели пяти полицейских перестрелка под Киевом и набирающий обороты коррупционный скандал с участием беглого депутата Онищенко несколько отвлекли внимание от валютно-финансового рынка, хотя ситуация на нем в преддверии Нового года становится все более неопределенной и тревожной. Согласно устоявшейся традиции гривна накануне нового года стабилизируется и даже укрепляется. Но в этом году все происходит наоборот, по крайней мере пока. Гривна на межбанковском рынке продолжает медленно сползать, а на днях Национальный банк существенно девальвировал и официальный курс национальной денежной единицы.
Ослабление гривны принято объяснять отсутствием кредитования МВФ, недостаточностью золотовалютных резервов. Иногда вспоминают о дефиците платежного баланса, о панике на валютном рынке и/или о недоверии к национальной денежной единице.
Вот и сейчас новый виток ослабления гривны начался после того, как стало ясно, что очередной кредитный транш МВФ в размере — всего-то! — 1,3 млрд долларов Украине в обозримом будущем не светит. Особенно если учесть недавние упражнения в электронном декларировании «элиты», в результате чего стало очевидно, что на руках лишь части чиновников и депутатов находятся средства, сравнимые с рядовым траншем МВФ, причем не в гривне, а в валюте. В результате МВФ выступил с заявлением, из которого следует, что пока в Украине не будет расследована законность обогащения высокопоставленных персон, а коррупционеров не начнут сажать на нары, следующего транша не видать. Поскольку коррумпированная власть сама себя сажать не станет, то о кредите можно забыть. Считается, что это послужило причиной нынешнего ослабления национальной денежной единицы, но это справедливо только отчасти.
Слабая и неуклонно слабеющая гривна является отражением отечественной экономики, ориентированной на экспорт сырья, следствием компрадорского олигархического уклада, существующего за счет эксплуатации природных ресурсов и дешевого труда с последующим вывозом награбленного за рубеж.
6 декабря 2016 года Национальный банк в очередной раз существенно снизил официальный курс, причем сразу на 23 копейки — до 26,1275 гривны за доллар. Соответственно, ослабела гривна и по отношению к другим котируемым валютам: до 27,9616 гривны за евро и до 4,0873 гривны за 10 российских рублей.
Наблюдалось существенное падение гривны и на межбанковском рынке.
Кроме того, глава Нацбанка Валерия Гонтарева признала, что валютные резервы Украины сокращаются. По ее словам, намеченный на конец года прогноз валютных резервов в размере 17,5 млрд долларов придется пересматривать в сторону уменьшения, поскольку Украина до конца года уже не сможет получить ожидавшийся транш МВФ в размере 1,3 млрд долларов. По мнению Гонтаревой, ситуация не является критичной, но в 2017 году это может пошатнуть финансовую стабильность в стране. Трудно понять, о какой финансовой стабильности идет речь, если гривна неуклонно слабеет. Последнее заявление Гонтаревой о том, что следующий транш МВФ можно ожидать в январе-феврале 2017 года, является более чем сомнительным.
В целом международные резервы Украины по состоянию на конец ноября составили 15,2 млрд долларов, тогда как месяцем ранее они составляли 15,5 млрд долларов.
Весьма показательным является тот факт, что рост золотовалютных резервов (ЗВР) страны Гонтарева увязывает, прежде всего и главным образом, с получением очередного транша. Если транш по какой-либо причине не поступает, планы главного банка по увеличению ЗВР тотчас же рушатся.
К тому же есть целый ряд особенностей, которые Нацбанк не афиширует, и они не слишком известны широкой общественности.
Прежде всего Нацбанк не обеспечил необходимый объем собственных резервов, который без денег МВФ должен быть не менее 6 млрд долларов. Собственные средства Нацбанка в ЗВР составляют всего 3,8 млрд долларов. Вы только вдумайтесь: из более 15 млрд долларов ЗВР лишь около четверти являются деньгами, принадлежащими Украине, а все остальное — это кредитные средства, которые нужно возвращать с процентами! Кстати, в январе 2017 года Украина должна выплатить 1,2 млрд долларов по кредитам, в том числе 600 млн долларов процентов.
Еще один нюанс, о котором не сильно распространяются в Нацбанке, заключается в том, что, согласно программе EFF для Украины, одобренной МВФ в марте 2015 года, курс гривны должен был остановиться уже в нынешнем году на отметке 22,5 гривны за доллар. В дальнейшем он должен был практически стабилизироваться и достигнуть в 2020 году отметки 23,7 гривны за доллар. Как сказано выше, даже официальный курс Нацбанка уже перешагнул отметку 26 гривен за доллар и продолжает неуклонно расти, то есть одно из ключевых требований МВФ не имеет шансов быть выполненным.
Естественно, Гонтарева ищет крайних и «переводит стрелки» на них. Она раскритиковала парламентариев за то, что они тормозят принятие двух главных законов: о пенсионной реформе относительно дальнейшего урезания льготных пенсий и открытия личных накопительных счетов, а также о продаже земли. Из-за этого, по ее словам, Украина не получила в декабре не только упомянутый 4-й транш МВФ в сумме 1,3 млрд долларов, но и помощь от ЕС в размере 600 млн евро.
Складывается впечатление, что нынешнее ослабление гривны является еще одним шагом по дальнейшей девальвации национальной денежной единицы, официальный курс которой вскоре может преодолеть отметку 27 гривен за доллар и даже подойти к 27,5 гривны за доллар. Отсутствие внешнего финансирования и отопительный сезон будут создавать предпосылки для дальнейшего ослабления гривны. Более того, ряд экспертов высказывают опасения, что Нацбанк не сможет удержать гривну на уровне 27–27,5 гривны за доллар, поскольку это потребует расходования на интервенции золотовалютных резервов, находящихся, как показано выше, на критически низком уровне, а потому с января-февраля 2017 года национальная валюта начнет дешеветь примерно на одну гривну за доллар в месяц.
Правящую верхушку и так называемую элиту неуклонное обесценивание национальной денежной единицы совершенно не беспокоит. Как показали результаты электронного декларирования, эта категория держит свои сбережения в твердой валюте или в любых других активах, но только не в гривне. Отечественные и даже зарубежные СМИ обратили внимание на тот факт, что гривневые вклады населения в 2015 году лишь немногим уступали их валютным депозитам — в соотношении 1 к 1,07, а у первых лиц государства эта пропорция достигала 1 к 600 и более в пользу иностранных валют. Особо отличилось в этом руководство Нацбанка.
Можно сколько угодно говорить о выполнении или невыполнении требований МВФ, о коррупции и даже об экспортно-сырьевом характере украинской экономики, которые провоцируют перманентное ослабление гривны, но в этом велика доля вины Национального банка и лично Гонтаревой, которые отказались от поддержки стабильности гривны. Хотя согласно статье 99 Конституции Украины основной функцией Нацбанка как раз является «обеспечение стабильности национальной денежной единицы». Законом о Нацбанке регулятор наделен полным набором средств, необходимых для регулирования курса. Иными словами, Нацбанк и Гонтарева демонстративно нарушают Конституцию и закон, не неся за это никакой ответственности.
Вместо поддержки стабильности гривны Нацбанк заявляет о том, что озабочен так называемым инфляционным таргетированием. Что это означает в отечественном исполнении, никто не знает, поскольку никаких серьезных дискуссий на эту тему не было, никакие оценки, прогнозы и критерии результатов таргетирования не озвучивались, тем более не утверждались на законодательном уровне. К тому же с инфляцией у нас так же плохо, как и с девальвацией. Наконец, само по себе таргетирование не способно устранить курсовую зависимость Украины хотя бы даже из-за критической зависимости от сырьевого экспорта.
В контексте стабильности гривны особое внимание привлекает опять-таки вопрос выявленных электронным декларированием богатств правящей верхушки, а также вопиющее и взрывоопасное имущественное неравенство.
Согласно подсчетам журналистов, семьи 400 народных депутатов хранят наличными более 7 млрд гривен, что превышает 2% денежной базы, которую сегодня контролирует Нацбанк, составляющей, в свою очередь, 355 млрд гривен. А ведь речь идет только о депутатах и только о наличных деньгах на руках. Если средства начнут массированное движение между банковской системой и валютным рынком, то уже одно это способно раскачать валютный курс и финансовую стабильность вообще. С другой стороны, по данным ряда социологических опросов, почти 8% семей в Украине испытывают недостаток средств на продукты питания, миллионы пенсионеров едва сводят концы с концами, а у 77% украинских семей вообще нет никаких сбережений.
Подобное имущественное неравенство делает финансовую ситуацию в стране неуправляемой, а обычные инструменты Нацбанка, и прежде всего процентную ставку, никчемными. Особенно если учесть, что значительная часть наличных денег обращается вне банковской системы, а потому их нельзя контролировать стандартными банковскими инструментами.
В такой ситуации навязывание Нацбанком плавающего курса чревато тяжелейшими последствиями. Если курс по каким-либо причинам, как в 2014-2015 годах, опять резко пойдет вниз, это приведет к новой волне массового «банкопада». В этом случае невозможно будет говорить ни о сохранности банковских вкладов, ни о стабильности банковской системы вообще.
К тому же банковская система Украины не имеет сколько-нибудь надежного «якоря», который поддерживал бы ее стабильность в кризисные моменты. Отечественные банки кредитуют в основном торгово-посредническую деятельность, а также производство и экспорт сырья. Именно на их долю приходится более 60% всего кредитного портфеля банковской системы, что в 11 раз больше кредитов, выданных для производства машин, оборудования, транспортных средств и так далее. Поэтому очередное падение мировых цен на товары украинского сырьевого экспорта ведет к резкому дефициту платежного баланса, обвалу гривны, падению банков и панике на валютно-финансовом рынке.
В этом смысле можно сколько угодно кивать на МВФ и обвинять его во всем, но проблема не в фонде и его требованиях, а в отсутствии у отечественной «элиты» мозгов и совести. Действительно, МВФ озабочен только финансовыми проблемами в чистом виде и совершенно не интересуется производством. Кроме того, фонд действительно с тупым упорством придерживается неолиберальных взглядов, согласно которым вмешательство государства в экономику считается чуть ли не криминалом. Хотя во время выхода из кризиса 2008-2009 годов роль государства в экономике на Западе, в США и Европе, резко возросла.
Но даже сотрудничество с МВФ совершенно не мешает Украине проводить критически необходимую сейчас стране политику (ре)индустриализации, развития высокотехнологичных производств по как можно более глубокой переработке сырья с высокой добавленной стоимостью.
Только такая модель может привести, в том числе, к стабилизации гривны. Но это противоречит компрадорской «элите», паразитирующей на эксплуатации природных и трудовых ресурсов страны.
Итак, дальнейшее ослабление гривны обусловлено целым рядом объективных и субъективных причин. В сложившихся социально-экономических условиях гривна просто не может не падать, что она и делает, начиная с момента своего введения 20 лет назад.
Правящей верхушке и прочей «элите», включая руководство страны и Нацбанка, на это наплевать. Их доходы, сбережения и активы номинированы в твердой валюте.
