Убытки ДТЭК Ахметова покроют граждане Украины?

Известие об огромных убытках в 2015 году Донбасской топливно-энергетической компании (ДТЭК), которую связывают с Ахметовым, особого интереса общественности не вызвало. Точно так же в апреле нынешнего года не вызвали особого ажиотажа сообщения о возможности дефолта ДТЭК по внешним займам.

А ведь банкротство «частной лавочки» Ахметова, которая контролирует львиную долю относительно маневренной тепловой электрогенерации, значительную часть распределительных сетей и угольной добычи, столичную монополию «Киевэнерго» и многое другое, чревато тяжелыми последствиями для страны и граждан.

В целом же приходится в очередной раз констатировать, что страна пожинает плоды 25-летнего "дерибана" бывшей общенародной собственности и концентрации ее остатков в руках олигархических монополий криминального происхождения.

Напомним, что ДТЭК контролирует 9 из 14 тепловых электростанций, а также существенную часть угледобычи и распределительных сетей в Украине. Кстати, что по этому поводу думает Антимонопольный комитет Украины? Хотелось бы услышать мнение этой затихшей и забившейся куда-то в дальний угол инстанции, как говорят в Одессе, «из хотя бы даже интересу»!

Недавно группа ДТЭК «имени Ахметова» опубликовала долгожданный финансовый отчет за 2015 год. Общее резюме таково: компания становится глубоко убыточной! По крайней мере, это следует из официальной отчетности. Если в 2014 году убыток составил 19,66 млн гривен, то в 2015-м  достиг 41,89 млрд гривен.

Согласно отчету, консолидированная выручка ДТЭК в 2015 году составила 95,38 млрд гривен, а затраты на реализацию продукции увеличились на 9,2% -- до 87,32 млрд гривен. При этом основной объем доходов в размере 94% консолидированной выручки предприятие получило на внутреннем рынке Украины. В эту выручку входит также бюджетное субсидирование коммунальных тарифов.

Доля экспортных поступлений в консолидированной выручке ДТЭК в 2015 году составила 6%. При этом доходы от экспорта уменьшились с 8,9 млрд до 6 млрд гривен. И это с учетом существенной девальвации гривны!

Доходы от продажи угля в 2015 году составили 4,15 млрд гривен против 5,3 млрд грн в 2014 году, то есть сократились на 21,7% за счет сокращения объемов добычи угля. Доходы от экспорта угля в 2015 году составили 3,16 млрд грн по сравнению с 3,66 млрд грн в 2014 году, то есть экспорт угля в натуральном выражении существенно сократился, если учесть значительное падение курса гривны.

Доходы от реализации природного газа и газового конденсата снизились на 619 млн грн в 2015 году и составили 3,3 млрд грн по сравнению с 3,92 млрд грн в 2014 году.

Доходы от производства тепловой энергии, с учетом компенсации разницы в тарифах, увеличились на 6,8% и составили 6,52 млрд гривен. Очевидно, важным фактором такого роста стал рост тарифов на коммунальные услуги.

В 2015 году предприятие не привлекало кредиты. Но в то же время долги по кредитам выросли.

Как отмечается в отчете, в 2015 году компания не привлекала внешние, номинированные в валюте займы, однако из-за девальвации гривны с конца 2014 года объем кредитов и займов вырос с 47,97 млрд грн до 63,03 млрд грн на конец 2015 года.

Капитальные затраты уменьшились на 22,4% и составили 5,02 млрд грн.

Чистый операционный денежный поток группы компаний ДТЭК в 2015 году уменьшился на 53,5% и составил 5,24 млрд гривен против 11,26 млрд гривен в 2014 году.

Таковы, мягко говоря, неутешительные итоги ДТЭК в 2015 году.

* * *

Но это еще далеко не все. В апреле 2016 года международное рейтинговое агентство Fitch объявило, что ДТЭК находится в состоянии так называемого ограниченного дефолта по внешним обязательствам (https://www.fitchratings.com/site/fitch-home/pressrelease?id=1000782). На момент объявления об ограниченном дефолте общая сумма долгов ДТЭК перед иностранными кредиторами превышала 3 млрд долларов, а сам этот актив уже два года подряд являлся убыточным. Это и дало международному рейтинговому агентству Fitch Ratings основание для снижения долгосрочного рейтинга дефолта эмитента («РДЭ») DTEK Energy B.V. (DTEK), Украина, с уровня «C» до «RD». «RD» означает ограниченный дефолт. Присваивая такой рейтинг, именитое международное рейтинговое агентство, как следует из его сообщения, исходило из того, что компания допустила дефолт по нескольким банковским кредитам, поскольку льготный период по части банковского долга истек без проведения необходимых выплат.

По данным Fitch Ratings, льготный период по большинству банковских кредитов с общей суммой основного долга 14,3 млрд гривен (528 млн долларов) и погашением в феврале 2016 года истек. DTEK не провел выплаты по основной сумме долга в конце февраля 2016 года. Ряд банковских кредиторов вручили компании письмо о сохранении прав.

Причиной явился тот факт, что в начале апреля 2016 года в ДТЭК заявили о невозможности оплачивать купоны по еврооблигациям на сумму 750 млн долларов со ставкой 7,875% и погашением 4 апреля 2018 года и на сумму 160 млн долларов со ставкой 10,375% и погашением 28 марта 2018 года, инициировав соглашение о временном моратории и освобождении от обязательств (standstill) сроком до 28 октября 2015 года. В конце апреля Высокий суд Англии и Уэльса санкционировал введение до 28 октября 2016 года моратория на выплаты по евробондам. Во время моратория компания ДТЭК намерена провести полномасштабную реструктуризацию структуры капитала.

Этот факт не означал окончательного банкротства компании Ахметова. Присвоение рейтинга «RD» отражало мнение Fitch, что эмитент допустил и не устранил дефолт по платежам по кредиту или другим существенным финансовым обязательствам. По данным Fitch, на 1 февраля 2016 года денежная позиция DTEK в размере 937 млн гривен (37 млн долларов) была заметно меньше задолженности со сроками в 2016 году в размере 25 млрд. гривен (997 млн долларов).

Рейтинговое агентство назвало ряд причин ухудшения финансового положения DTEK.

Прежде всего, энергокомпания подвержена высокому риску колебаний валютного курса. Основная часть ее долга номинирована в иностранных валютах. В конце 2015 года 58,2% совокупного долга были номинированы в долларах, в евро — 19%, в российских рублях — 17,6%. Но в 2015 году только 6% выручки DTEK было получено в долларах, а основная часть выручки -- в гривнах. Как известно, за последние два года гривна девальвировала более чем в 3 раза. Но, по информации Fitch, DTEK полностью не хеджировал валютные риски. От себя отметим, что этот факт говорит о «высоком» уровне ахметовского финансового менеджмента, поскольку подобные риски у нормальных людей принято страховать, в том числе путем хеджирования.

Дополнительным риском, по мнению Fitch, является тот факт, что значительная доля денежных средств компании сконцентрирована в Первом украинском международном банке, входящем в ту же СКМ Ахметова, что и DTEK. Несмотря на показушную борьбу Нацбанка и лично Гонтаревой с так называемыми кэптивными банками, то есть банками, которые созданы олигархическими группами для финансирования своих бизнесов, подобные банки продолжают активно работать, создавая серьезную угрозу финансово-экономической системе Украины.

Международное рейтинговое агентство Fitch обращает также внимание на тот факт, что около 40% денежных средств и эквивалентов DTEK, по состоянию на февраль 2016 года, находятся в местных украинских банках. Едва ли нужно напоминать, что отечественная банковская система  крайне ненадежна, ярчайшим свидетельством чего стал массовый «банкопад» 2014--2015 годов, не окончившийся и по сей день.

Fitch обращает внимание также на макроэкономические факторы, существенно ухудшающие ликвидность DTEK. Прежде всего, это провальные итоги 2015 года — беспрецедентное падение ВВП на 11,6%, инфляция в размере 43% и резкое падение национальной валюты до 26 гривен за 1 доллар. Правда, в последнее время гривна несколько укрепилась, но есть мнение, что осенью возможен новый скачок курса доллара. Прогнозируемый на 2016 год 1% роста ВВП пока выглядят излишне оптимистично, но даже если это станет реальностью, существенного макроэкономического прорыва не произойдет. Поэтому следует ожидать дальнейшее падение потребления электроэнергии, причем Fitch обращает внимание, что снижение потребления электроэнергии в 2015 году происходило быстрее, чем сокращался ВВП. Кроме того, также неуклонно ухудшается собираемость средств.

Отрицательным фактором, по мнению Fitch, является то, что в течение следующих 3-5 лет DTEK понадобятся капитальные вложения в размере 3,5 млрд гривен только лишь для поддержания деятельности. Отметим, что речь не идет о модернизации и внедрении энергосберегающих технологий и так далее, а о текущей эксплуатации и ремонте.

Повторим: все это не значит, что DTEK уже является банкротом. Пропущены платежи по кредитам, но идут переговоры с кредиторами и даже есть некоторые результаты этих переговоров. На фоне активных переговоров ДТЭК с кредиторами рейтинговое агентство Moody’s в мае 2015 года понизило рейтинг вероятности дефолта ДТЭК по евробондам, но оставило прогноз по всем рейтингам отрицательным. А в конце июня поступило сообщение о том, что держатели еврооблигаций энергохолдинга ДТЭК одобрили продажу неосновных активов в России для сокращения долговой нагрузки на сумму около 436 млн долларов. Речь идет о продаже ОАО «Шахтоуправление «Обуховская», ОАО «Донской антрацит» и ООО «Сулинантрацит», расположенных в Ростовской области России. Рыночная стоимость указанных активов оценивается в 400 млн долларов, но в ДТЭК намерены в результате продажи этих активов сократить задолженность на общую сумму 436 млн долларов. Правда, возникает вопрос: насколько реальной является успешная продажа Ахметовым в России вообще, а тем более по удовлетворительной цене?

Пока рано говорить о том, что все может окончиться классическим дефолтом, когда DTEK объявит, что не имеет больше возможности обслуживать долги, а кредиторы потребуют немедленного погашения долгов.

Но ситуация в энергосистеме Украины складывается крайне неприятная. К тому же, решать свои проблемы Ахметов и компания, как водится, намерены, в том числе и прежде всего, за счет граждан Украины.

* * *

В конце июня в ДТЭК заявили о необходимости повысить тарифы на электроэнергию для импорта дефицитного антрацита. В частности, компания «ДТЭК Днепроэнерго», входящая в энергохолдинг ДТЭК, считает необходимым повысить тариф на отпуск электроэнергии компании в объединенный энергорынок, чтобы иметь возможность импортировать дефицитный антрацит, несмотря на принятие методики расчета цены на отечественный уголь по формуле «Роттердам плюс транспорт».

По словам коммерческого директора компании Дмитрия Маляра, нынешний тариф не позволяет компании импортировать дефицитный уголь из Южно-Африканской Республики или Австралии. Он посетовал: если в апреле тариф на отпуск электроэнергии теплоэлектростанциями ДТЭК составил 117,8 коп. за 1 кВт-ч, то в мае, когда была введена методика «Роттердам плюс доставка», цена снизилась до107,9 коп. за 1 кВт-ч, а в июле она ожидается и вовсе на уровне 99 копеек за 1 кВт-ч. Если учесть, что государственная атомная энергетика продает электроэнергию в энергорынок по цене примерно 45 копеек, то стоимость теплового киловатта для Ахметова впечатляет! Но структурам Ахметова этого мало.

Словом, все, как обычно. Когда речь идет о повышении тарифов для населения отечественные олигархи рассказывают о «европейских принципах», но когда эти «европейские принципы» становятся невыгодными для них лично, начинаются разного рода спекуляции на тему о том, что Роттердам — это, дескать, не Европа.

Нынешний дефицит угля газовой и антрацитовой групп, по мнению ахметовского менеджера, обусловлен низкой ценой продажи угля, а также проблемами поставок из зоны АТО. Но если в случае газовой марки «Г» проблема состоит в низкой регуляторной цене угля, что делает его добычу невыгодной как в государственном секторе, так и в частном, то по антрацитовой марке «А» она заключается в нестабильности железнодорожных поставок топлива с неконтролируемых территорий Донбасса, где расположены шахты, добывающие этот уголь.

Дмитрий Маляр сообщил, что по состоянию на конец июня для стабильного прохождения предстоящего отопительного сезона к нынешним запасам топлива на складах ТЭС необходимо накопить 500 тысяч тонн угля марки «Г» и 700 тысяч тонн угля марки «А».

В свою очередь, по официальным данным, запасы дефицитной антрацитовой марки угля на складах украинских теплоэлектростанций с 21 по 29 июня сократились на 17,5% — до 334,6 тысячи тонн с 405,4 тысячи тонн. Существующие запасы антрацита являются минимальными с начала июня 2015 года, когда на складах ТЭС находилось свыше 300 тысяч тонн дефицитного топлива. По словам Дмитрия Вовка, главы Национальной комиссии, осуществляющей регулирование в сфере энергетики и коммунальных услуг (НКРЭКУ), поставки угля антрацитовой группы с 1 июня этого года из зоны АТО отсутствуют.

Ранее с возникновением дефицита Украина временно закупала топливо в Южно-Африканской Республике. При этом весной текущего года Министерство энергетики и угольной промышленности заявило, что к предстоящему отопительному сезону уголь из ЮАР импортироваться не будет. Для решения проблемы обеспечения ТЭС углем НКРЭКУ ввела в Украине биржевое формирование цен на уголь отечественного производства. По предложенной комиссией формуле цена угля будет рассчитываться из стоимости угля на бирже в Роттердаме с учетом доставки в Украину.

Между тем, ряд экспертов резко раскритиковали предложенное НКРЭКУ формирование цены на уголь украинской добычи, поскольку, по их мнению, таким образом цены на уголь завышаются, что дает возможность получать больше доходов энергокомпании ДТЭК, которая контролирует ряд украинских ТЭС и предприятий угледобычи.

Кроме того, еще летом 2015 года бывший министр энергетики и угольной промышленности Демчишин обращал внимание на тот факт, что энергокомпании манипулируют расходом топлива: «Они рапортуют, что на 1 кВт электроэнергии они тратят определенный объем угля, и для того, чтобы свести это все с себестоимостью, показывают, что потребление больше. Например, они показывают 390 граммов, а на самом деле потребляют 360». Также экс-министр обвинил энергокомпании в том, что на ТЭС они могут привозить уголь, качество которого на самом деле хуже, чем это показано в сопровождающей документации: «То есть они привезли дорогой уголь, а на самом деле он был дешевым и низкокалорийным. Его сожгли, потратили больше, чем по нормативу, а теперь нам всем рассказывают, что они получили огромную себестоимость». Отставной министр признавал, что подобные манипуляции происходят как в ахметовской ДТЭК, так и в государственном «Центрэнерго».

Обратим внимание на тот факт, что это не «базарные сплетни», а заявление высокого должностного лица, пусть даже теперь отставного. После озвучивания этих сведений прошел уже год. Но широкая общественность до сих пор так и не получила информацию о том, расследованы ли эти факты соответствующими инстанциями, наказаны ли виновные, возбуждены ли уголовные дела, прекращены ли манипуляции. Зато нам постоянно ввинчивают в мозги, что тарифы на электроэнергию и цены на уголь, дескать, занижены, что их нужно немедленно повышать. И более всего в этом хоре стенаний слышны голоса, тайно или явно связанные со структурами Ахметова.

Таким образом, налицо разного рода игры для удовлетворения шкурных интересов, а проблемы в отрасли неуклонно накапливаются.

Повышение цены продаваемой в энергорынок электроэнергии производства тепловых станций, как того добиваются у Ахметова, неизбежно увеличит себестоимость производства, товаров и услуг и скажется на всех гражданах. Не говоря уже о том, что рано или поздно это приведет к повышению тарифов на электроэнергию для населения.

Справедливости ради следует отметить, что значительная часть угольных и электрогенерирующих активов DTEK остались на неконтролируемых территориях Донбасса. Несомненно, это оказало крайне пагубное влияние на положение в тепловой энергетике вообще и в компании ДТЭК в частности. Но почему граждане Украины должны оплачивать проблемы Ахметова, который, мягко говоря, весьма сомнительным способом прибрал к рукам львиную долю угледобычи и энергетики страны и не только? И если тепловая энергетика — это так тяжело и невыгодно, то зачем было ее прибирать к рукам? И, может, ее надо вернуть государству как системообразующую отрасль? Может, достаточно игрищ в этом «частном системном бизнесе», проблемы которого должны оплачивать государство и граждане страны?! Тем более что в связи с сепаратизмом на Донбассе к Ахметову и менеджменту его структур имеется очень много вопросов, о чем вроде бы неоднократно высказывались разнокалиберные чиновники из ряда государственных структур, включая правоохранительные органы. Или мы что-то не так поняли?! Кстати, что по этому поводу думает наш новоиспеченный бравый Генеральный прокурор?..

До сих пор государство в лице высшего чиновничьего аппарата взирает на угрожающе нарастающую проблему безучастно, словно ничего не происходит. Если же из-за финансовых проблем ДТЭК ситуация в тепловой энергетике обострится, то мало не покажется никому — ни государству, ни гражданам страны!

Это только при поверхностном взгляде представляется, что финансовые проблемы частной фирмы Ахметова ДТЭК будут проблемой исключительно Ахметова и присных. Но влияния иностранных банков-кредиторов, которым задолжала структура Ахметова, может хватить для того, чтобы принудить государство заняться спасением ситуации. Под давлением внешних кредиторов и при наличии внешних управляющих энергетическими мощностями, подконтрольными ДТЭК, резкое повышение тарифов на электрическую и тепловую энергию станет практически неизбежным, а величина и последствия такого повышения — непредсказуемыми. Пока, правда, компания пытается разрулить ситуацию, обещая, как уже сказано выше, продать свои российские активы. Но ведь не факт, что продаст, и не факт, что по нормальной цене, если учитывать как общие экономические проблемы России, так и «Путин-фактор».

К тому же, добыча угля в российской части Донбасса в сопредельной с нами Ростовской области уже практически полностью свернута, поскольку в России имеются залежи угля, добываемого значительно более дешевым открытым карьерным способом. Это к тому, что заинтересованных в покупке активов, прихваченных Ахметовым в Ростовской области, может не оказаться. А кредиторы Ахметова устанут ждать и начнут давить на Украину с целью вернуть свои денежки любой ценой.

Но, кроме тарифно-финансовых, есть еще не менее важные технические вопросы, а также проблемы энергетической и даже ядерной безопасности страны.

В течение длительного времени структуры Ахметова вкладывали средства исключительно в скупку активов, в том числе в сфере энергетики, не особо заботясь техническим состоянием активов, не говоря уже об их модернизации с целью увеличения надежности и энергоэффективности. Информация на эту тему многократно появлялась в СМИ, но о сколько-нибудь серьезных потугах Ахметова и компании на ниве модернизации «нажитого непосильным трудом» неизвестно, за исключением разве что широко распиаренного ремонта нескольких тепловых энергоблоков.

Ситуация еще более ухудшится, если тепловые станции Ахметова, составляющие, повторим, львиную долю тепловой энергетики, а также контролируемые ДТЭК распределительные системы и «Киевэнерго» попадут под внешнее управление, целью которого будет скорейший возврат просроченных займов.

Следует помнить, что именно тепловая генерация дает возможность маневрировать мощностями, прежде всего в зависимости от суточного изменения нагрузки. Атомные энергоблоки предусматривают стабильную нагрузку, а маневрирование ими ведет к очень тяжелым режимам работы. Технические подробности оставим для специалистов-атомщиков, но отметим, что это чревато непредсказуемыми последствиями, в том числе и с точки зрения ядерной безопасности и сохранения атомной генерации как важнейшего элемента энергетической безопасности и независимости государства.

Словом, обвал ахметовской энергетики может привести к тяжелым последствиям для страны и граждан. Очень хотелось бы надеяться, что те персонажи, которые нынче изображают из себя высшее руководство державы, отдают себе в этом отчет.

Хотя, глядя на их, грубо говоря, «отмороженную» позицию, все более крепнет обоснованное подозрение в неадекватности.

И напоследок. Происходящее сейчас в энергетике и в сфере тарифов является ярчашим доказательством того, что огульная "прихватизация" структурообразующих предприятий и отраслей была не просто ошибкой, а преступлением. Нельзя узловые отрасли, составляющие несущую конструкцию страны, включая энергетику, отдавать в руки «частным лавочкам», тем более имеющим бандитское происхождение. По крайне мере, в Украине этого делать точно нельзя! Системообразующие отрасли должны быть в руках государства, и их нужно вернуть государству как можно скорее.

Правда, это должно быть другое государство, но это уже и тема другая...