В ближайшем будущем не следует ожидать продолжения девальвации гривны. Об этом «Фразе» сообщили в ИФГ «Сократ».
Аналитики группы напомнили, что в начале 2008 г. Национальный банк Украины отошел от политики жесткой привязки гривны к доллару на отметке 5.05 грн./$ и прекратил скупать избыточную валюту на Межбанке. Таким образом, регулятор попытался снизить предложение гривны с целью сдерживания высокой инфляции. В результате, гривна на Межбанке практически сразу же начала укрепляться, достигнув дна в 4.60 грн./$ в июне. А в июле 2008 Совет НБУ принял решение официально укрепить гривну до 4.85 грн./$ с допустимым коридором +/- 4% до конца 2008 г. Уже в сентябре было принято решение оставить такой же официальный курс и на 2009 г., но расширить коридор до +/-5%. «В нашем флеш-ноуте, посвященному июльскому решению НБУ мы прогнозировали, что к концу третьего квартала гривна начнет ослабевать на Межбанке и к концу года может достичь отметки в 5.00 грн./$», – говорится в сообщении.
Между тем, в конце августа-начале сентября «Нафтогаз Украины», по информации экспертов, начал интервенцию на Межбанк с целью покупки $1.5 млрд. долларов (при обычном объеме спроса со стороны этой организации $700-800 млн. в месяц) с целью закупок российского природного газа. В результате курс гривны на Межбанке вернулся в 4-процентный коридор и практически сравнялся с официальным курсом НБУ.
Девальвация гривны на Межбанке привела к подешевению украинских активов вследствие изменения валютного курса, а это, в свою очередь, вызвало массовое закрытие позиции в украинских активах западными инвесторами. Падение индекса ПФТС за последний месяц на 40% является прямым подтверждением того, что западные инвесторы стремились выйти из дешевеющих украинских активов, подогревая спрос на валюту и вызывая дальнейшую девальвацию гривны.
Дополнительным фактором выступил ажиотаж среди населения, которое уже было готово к девальвации гривны и как только поступил сигнал о начале девальвации национальной валюты, население начало массово продавать дешевеющую гривну, стимулируя спрос на валюту. Таким образом, рост спроса на валюту со стороны «Нафтогаза» вызвал ажиотаж на валютном рынке и стимулировал спрос на валюту со стороны западных инвесторов и населения, вызвав вторую волну девальвации.
Однако, по мнению аналитиков ИФГ «Сократ», в будущем не следует ожидать дальнейшего продолжения девальвации гривны. Украинские активы значительно подешевели вследствие падения цен на украинские акции. Таким образом, украинские активы становятся еще более привлекательными, и эксперты ожидают, что закрытие позиций по украинским активам уменьшится. Кроме того, спрос на валюту со стороны населения также уменьшится: мало кто верит, что в краткосрочном периоде гривна может обесценится выше психологического уровня 5.05 грн./$.
«Таким образом, мы прогнозируем, что до конца года Межбанк будет колебаться вокруг отметки 4.95-5.00. В 2009 году мы ожидаем незначительную девальвацию гривны. В среднем курс гривны за 2009 составит 5.1 грн./$. Основным фактором девальвации гривны выступит ухудшение сальдо торгового баланса вследствие падения мировых цен на сталь», – подчеркивается в сообщении.
Что касается курса гривны к евро, то, по мнению аналитиков ИФГ «Сократ», он будет предопределяться курсом доллара к евро на мировых рынках и курсом гривны к доллару на украинском Межбанке. «Экономические новости из Европы - значительно более пессимистические, чем новости из США, поэтому мы ожидаем постепенного ослабления европейской валюты до уровня 1.35 долларов за евро к концу 2008 года», – заключают эксперты.
