Эрик Найман: Курс два доллара за евро – абсолютная реальность

Новая волна падения доллара, создание первого глобального мирового банка, два варианта снижения цен на нефть и золото по 3 тыс. долларов за тройскую унцию. Об этом, а также о том, как сохранить и приумножить свои сбережения «Бизнес Гиду» рассказал финансовый эксперт Эрик Найман. Первый месяц года довольно таки неожиданно завершился серьезным ростом на всех мировых фондовых площадках. Разделяете ли вы такой оптимизм и что, с вашей точки зрения, следует ожидать в дальнейшем? Рассмотрим наиболее реалистичный прогноз. В течение первого квартала, может быть захватим апрель, – это снижение на 10-15% от текущих уровней. Потом мировые финансовые власти побоятся новой волны спада, они вольют новые средства, будут приняты новые программы, и в этом случае удастся избежать более глубокого падения. Рынок закроет год небольшим повышением – 20-30%. Это оптимистический сценарий. Но реальность может быть удручающей, как это доказывает история. Спады очень часто происходят на волне уже свершившихся ожиданий. Сегодня почти все думают, что кризис закончился, и уже в ценах на акции лежат хорошие показатели по прибыли и ближайшим перспективам компании. Но буквально через короткий промежуток времени может оказаться, что это был пшик. Разовые денежные вливания прошлого года уже проедены, а новых не успеют поднести. В этом случае мировые рынки еще раз могут обновить дно. И ДоуДжонс, и европейские индексы, и азиатские. Тогда в таком случае следует ожидать и новых минимумов на украинских биржах? Украинские… не думаю, потому что наш минимум был обусловлен резкими продажами западных фондов. Сейчас таких спекулятивно настроенных фондов осталось очень мало и их объемы вряд ли смогут столкнуть рынки настолько глубоко. Но падение может быть достаточно серьезным. Но если очень большой украинский игрок будет нуждаться в деньгах и начнет распродавать свой портфель акций? Один игрок не столкнет так глубоко рынок. Для этого должна быть массовая продажа. Например, должна начаться новая волна продаж фондами, вкладчики по каким-то причинам побегут из инвестиционных фондов. Но для того, чтобы не было большого падения, нужно, чтобы кто-то покупал эти акции. Допустим, будут продавать два крупных участника. Что произойдет, если эти акции никто не захочет покупать? Такой вариант сейчас менее вероятен, потому что появился интернет-трейдинг. Появилось много маленьких игроков, которые обладают определенными ресурсами, чтобы покупать на глубоких падениях. Если мы посмотрим на общемировую экономическую ситуацию, то можно заметить, что подавляющее большинство стран живут с дефицитом бюджета. И эти дефициты продолжают стремительно увеличиваться. То есть все страны живут в долг. Кто же их кредитует, кто дает им в долг? По сути, сейчас происходят двойные записи на счетах. Это когда одновременно увеличивается государственный долг за счет выпуска новых объемов ценных бумаг, которые частично покупают другие государства, как это было между США и Британией, но основными покупателями выступают центробанки. Плюс некоторая склонность к сбережениям, когда покупателями выступают внутренние инвесторы. Потому что если начнется вторая волна кризиса, то народ будет в спешке продавать акции и побежит в государственные бумаги. Поэтому сегодня госбюджету США выгоден переход денег из акций в облигации. Для этого нужно сформировать устойчивый понижательный тренд на рынке акций и некую видимость стабильности доллара. Но все-таки, кто же этот кредитор? Кому должны страны? Они должны банкирам. То есть, банкиры идут вне или даже скорее над государством? В конечном итоге, да. Сейчас идет резкое раздувание долгов государствами, которые будут должны банкирскому сообществу. Расплачиваться будут очень долго. Очень большая вероятность, что Вторая волна кризиса окончательно запустит и завершит создание первого глобального мирового банка. Это неизбежно. Это как производственная необходимость. Что вы ожидаете на FOREX? Пока сценарий укрепления доллара остается в силе. В течение этого квартала пара евро-доллар может упасть в район… ближайшая цель 1,35, более дальняя – 1,30. Но это может быть даже конец года. Сейчас валютный рынок работает на раскачке. Сейчас мы живем в период заметного укрепления доллара. Буквально три месяца назад мы видели резкое его падение. Вполне возможно, что через несколько месяцев начнется новая волна падения доллара. Потому что совокупный дефицит бюджета США по отношению к ВВП значительно хуже, чем отношение дефицита бюджета к ВВП в еврозоне. Убегать в доллар от евро и гривны в ближайшее время – это лучшая инвестиция. Но через полгода с долларом могут быть большие проблемы. Поэтому курс два доллара за евро – абсолютная реальность, которая очень даже возможна. Посмотрим теперь на рынок золота, который в прошлом году отличился новым историческим рекордом? Пока укрепляется доллар, золото расти вряд ли будет. Так как доллар, скорее всего, будет укрепляться еще несколько месяцев, то и бежать скупать золото не нужно. Нижняя точка по золоту – 850-880 долларов за тройскую унцию. Маловероятно, что цена на него упадет ниже этой отметки, потому что огромные дефициты бюджетов, огромные политические риски в еврозоне, в Китае, в США приведут к тому, что богатые люди переведут часть своих сбережений в золото. Таким образом, они будут стабильно поддерживать спрос на золото. Так что если будет цена в 850 долларов, то это отличная цена для покупки. Потому что в долгосрочной перспективе эти дефициты бюджета неизбежно будут покрыты денежной эмиссией, и мы увидим цены на золото 2 или 3 тыс. долларов за унцию уже, наверное, в следующем году. Что следует ожидать на рынке нефти? Нефть – это удивительный товар. В эпоху кризиса нефть дорожает. С 35 долларов мы увидели повышение котировок до 80 долл./барр. Абсолютно неадекватная цена, которая обусловлена только спекулятивными играми. Спотовые цены на нефть контролируются через фьючерсы. Именно фьючерсный рынок указывает, какой будет спот-курс на нефтяном. Так как фондирование было очень дешевым, можно было вложить один доллар, купить на десять долларов нефти, разогнать рынок и получить, как минимум, еще один доллар. То есть 100%. Так какая должна быть цена? Есть прогнозы 90-100 долларов за баррель. Хотя россияне говорят о 60 долларах. Россияне теперь дуют на воду, потому что уже один раз обожглись, когда заложили в бюджет высокие цены на нефть. После этого им пришлось два раза пересматривать бюджет из-за недовыполнения. Поэтому россияне – это вторичное. Первичное – Китай и США. В США инфляция за декабрь выше 2% при учетной ставке 0,25%. То есть у них огромные отрицательные процентные ставки. Долго так не может быть. Главной причиной роста инфляции в США были цены на нефть. Дальше они подтолкнули цены на бензин, бензин подтолкнул другие цены и т.д. Такой себе принцип домино. Нефть лежит в основе инфляции практически всех товаров. Поэтому американцам выгодно снижение котировок нефти, чтобы затормозить инфляцию, не допустить скачка инфляционных ожиданий роста процентных ставок и увеличения своего госдолга. Есть два пути, как Соединенные Штаты могут контролировать рынок нефти. Первый – через фьючерсы. Что они уже делали, когда в сговоре с Саудовской Аравией разваливали СССР. В два раза были понижены котировки нефти, нефтедоллары в Советском Союзе закончились, бюджет рухнул. А с ним и страна. Так что такой сценарий может быть повторен. Второй сценарий – физическое ограничение на занятие длинных позиций или какие-то административные ограничения, которые уже вступили в силу. Это тоже будет сдерживающим фактором для рынка нефти. Еще есть Китай. Многие говорили, что скачек цен обусловлен тем, что Китай пополнял свои запасы. Влияние Китая на котировки нефти – это большое преувеличение. Да, Китай – №2 импортер нефти в мире. Но они не покупают ее безумно, у них есть четкое понимание цен. Как только нефть ушла выше 70 долларов, они прекратили закупки в стратегические резервы. Кроме того, они принимают меры по ограничению кредитования. Начали расти складские запасы меди. Есть рост запасов по нефти. Китай тормозит экономику. И если такой огромный игрок уходит с рынка, рынок нефти это прекрасно ощущает. Поэтому, справедливая цена нефти при цене золота в 880 долларов за т.у. должна быть 60 долл./барр. Хотя спекулятивно может быть и более глубокое проседание.