Идею этого материала подбросил Фейсбук, где в очередной раз за последнее примерно этак десятилетие проскочила тема кончины доллара и развала американской валютно-финансовой системы, вслед за чем неминуемо должен последовать некий глобальный апокалипсис.
Забегая вперёд, отметим, что при всех нынешних проблемах США и глобального долларового валютного мира «обвал» Америки и доллара — это пока (анти)утопия, и об этом можно снимать голливудское кино, но не более того, о чем далее. Другое дело, что глобальная финансовая система и финансовая политика Америки являются внешним источником инфляции, которая «втаскивается» из глобальной экономики вместе с долларовой инфляцией в другие страны, особенно с «мягкой» валютой. Граждане Украины уже почувствовали это на собственной шкуре в связи с ростом внутренних цен на ряд товаров, составляющих экспорт, в частности на растительное масло, продукцию птицепрома и ряд других товарных позиций.
«Погуглив» немного эту тему, удалось выяснить, что данная проблема действительно дискутируется уже около года. Впрочем, «глубже» копать автор не стал, поскольку «все это уже было, было...».
В частности, в СМИ обращается внимание на тот факт, что по результатам июльского заседания руководства Федеральной резервной системы (ФРС) США, то есть центробанка, было принято решение сохранить ключевую ставку на уровне 0−0,25% годовых. И это при достижении максимальных темпов роста потребительских цен за последний десяток с лишним лет.
В свою очередь, Бюро статистики Департамента труда США дает следующую интересную картину. За десять лет инфляция в стране к концу 2020 года составила 18,84%, то есть в среднем — 1,88% в год. Но уже в нынешнем году только за шесть месяцев в США она составила 3,9%.
В прошлом году на фоне пандемии для «оздоровления» экономики США в нее влили чуть менее 9 трлн долларов. В этом году госдолг Соединённых Штатов взял очередную высоту — 28,5 трлн, тогда как вся экономика страны стоит (номинальный ВВП) — 22,7 трлн долларов.
Разного рода апокалиптические предсказания на тему «краха доллара» приходилось слышать и писать об этом еще лет десять назад в период огромных дефицитов американского бюджета времен Обамы, когда финансово-экономическую систему Америки и всего мира после кризиса 2008 года с целью предотвращения так называемого дефляционного схлопывания «заливали» миллиардами долларовой эмиссии, вежливо прозванной QE — Quantitative easing, то есть «количественным смягчением».
Точно такой же способ «лечения» был избран и сейчас для преодоления коронакризиса, а именно та самая денежная эмиссия, которую оценивают в 9 трлн долларов. И точно так же госдолг США превысил номинальный ВВП. Но точно так же, как ранее, доллару и экономике США ничего особо страшного пока не угрожает, по причине особого устройства современного долларового мира, а он именно долларовый, о чем далее. Более того, этот доллар, согласно известному афоризму, еще может сплясать на похоронах многих тех, кто его сейчас хоронит.
Процветание за чужой счет
О том, что хоронить доллар и экономику США пока еще слишком рано, в соцсетях хорошо высказался Валерий Песецкий. Его слова приводим с некоторыми сокращениями:
«В последний год в очередной раз обострились дискуссии о кончине доллара, американской экономики со всеми вытекающими для общемировой экономической системы. Поводом стало резкое наращивание госдолга США в период пандемии, который пошел на различные социальные программы, поддержку бизнеса и прочие «коммунистические» удовольствия. Называется сумма трат в 9 трлн. долларов и рост общей величины долга до 28 трлн. Как следствие «вертолетных денег» резкий рост инфляции — до 5,6% в годовом исчислении. Что тоже, по мнению многих экспертов, говорит о скорых будущих проблемах в первой экономике мира. Которые она может и не одолеть. И — рухнуть в тартарары. Со всеми вытекающими для мировой системы. Такая фиксация на текущих проблемах Америки с обязательным негативным, а то и откровенно апокалиптическим прогнозом для ее финансового будущего — новость только для нынешнего поколения с короткой исторической памятью. И свидетельствует лишь об одном: усталости всех от экономической и политической гегемонии США. Которая резко усилилась в последние тридцать лет однополярного мира. Не более того. Теперь давайте кратко пройдемся по фактам, которые показывают откровенную предвзятость нынешней аналитики и ее узость, манипулятивную суть. Итак, долговая политика США — основа ее государственности. В 1790 году один из отцов—основателей Штатов, госказначей в первом кабинете президента Вашингтона Александр Гамильтон так высказался об этом: «Долг США, внешний и внутренний, — это цена американской свободы». С тех пор изменилось только одно. За эту свободу для американцев платят не только они, но и весь мир. Но установка работает два с лишним века безотказно.
По сути, вся экономическая история Америки сводится к постоянному росту объемов внешней торговли, расходов государственного бюджета и увеличения размеров государственного долга. При этом федеральные власти страны никогда не отказывались от выполнения своих долговых обязательств и никогда не объявляли мораторий на выплату процентов по долгу. Возможно, именно эта надежность в оплате долговых обязательств позволила США выстроить за последние 80 лет самое богатое и влиятельное в мире государство.
Так, с 1940 года количество населения США увеличилось примерно на 100%. За это же время государственный долг США вырос на 12 043% или в 120, 5 раза! И что, рухнула экономика страны из-за таких темпов прироста долга?
Теперь пару слов об инфляции. В прошлом веке в Штатах инфляция достигала двухзначных цифр не раз и не два. Приведу примеры. 1974 год — 12,34%, 1979 — 13,29%, 1980 — 12,52%. И что, рухнула Америка?..
Напоследок приведу слова российского финансового аналитика Константина Симонова: «Американскую финансовую систему хоронят уже лет 15, но она все живет. Когда-нибудь этот пузырь, конечно, лопнет, но едва ли это произойдет сейчас. Гениальность этой системы в том, что долг имеет вечный характер. Кредиторы не пытаются получить его назад, а живут на доходы от ценных бумаг США».
Так что «похороны» доллару и первой экономике мира заказывают явно преждевременно. Хотя, конечно, все, и автор в том числе, устали исполнять «завещание» Александра Гамильтона и оплачивать из своего кармана свободу и благополучие американцев. Но боюсь, что в ближайшие пятьдесят — сто лет нам всем придется это делать".
Все это было, было...
Паника, куда более сильная, чем нынешние разговоры о «крахе доллара», за последние годы бывала не раз.
Например, можно вспомнить лето 2011 года. Тогда, напомним, мир несколько недель пребывал в предынфарктном состоянии, вызванном тем, что конгресс США долго не давал согласие президенту Обаме на увеличение лимита государственного долга. В то время одни апокалитически предрекали обвал доллара, дефолт Америки и сопутствующий конец света. Другие посмеивались и справедливо утверждали, что доллар обвалиться не может и дефолт Америки не возможен по определению, исходя из принципа действия мировой финансовой системы.
Окончилось тогда чисто голливудским happy end-ом: конгресс увеличил-таки лимит госдолга США на сколько-то там триллионов (!) долларов. Жизнь пошла по накатанной колее, но осенью 2013 года лимит исчерпался, и опять встал вопрос долгового кризиса США и «обвала доллара», хоть и не так остро. Тогда несколько недель США «колотило», многие бюджетники были отправлены в отпуска за свой счет. В итоге демократ Обама и республиканское большинство парламента согласовали небольшое временное увеличение лимита госдолга, которое исчерпалось 7 февраля 2014 года, но лимит, повторим, «успешно» продлили до 15 марта 2015 года. Затем были следующие увеличения лимитов, которые происходят регулярно, и если это проходит тихо-мирно в «штатном режиме», то об этом мало кто знает, кроме специалистов, но если «коса находит на камень», как в случае с Обамой и республиканским большинством конгресса, то происходят разного рода спецэффекты типа остановки деятельности госструктур США с отправкой клерков в отпуск за свой счет, и тогда начинается новая серия разговоров о «крахе доллара» и «глобальном апокалипсисе на планете Земля и в ее окрестностях».
В конечном итоге никакого апокалипсиса не случалось. Наоборот, все оканчивалось тем, что спрос на доллары и облигации госказначейства Соединенных Штатов только увеличивался. США продолжали и продолжают печатать свою национальную валюту в нарастающих масштабах, обеспечивая планету резервными (или мировыми) деньгами.
В этом успокоении таится главная опасность: выводов из кризисов никто не делает и не способен сделать, мировая валютная система продолжает привычно работать в режиме саморасширяющегося «лохотрона», перекладывая проблемы на послезавтра, угрожая в будущем катаклизмами и деградацией, форму и содержание которых сейчас никто не берется спрогнозировать. И прежде всего опасности подстерегают периферию капиталистической миросистемы, включая Украину, являющуюся ресурсно-сырьевым придатком глобального капитализма.
Долларовый мир и его принцип действия
Чтобы понять, что происходит, следует кратко взглянуть на историю и принцип действия современной мировой валютной системы.
Проект «доллар как мировые деньги» стартовал в 1913 году, когда в США была создана Федеральная резервная система (ФРС). Но до Второй мировой войны мировой валютой был скорее британский фунт, его золотое содержание не изменялось с 1561-го по 1931 год, то есть почти 400 лет! Финансовое могущество Британской империи подорвали две мировые войны — не так военными расходами и разрухой, как общим развалом мировой торговли, которую Британия обеспечивала кредитованием, фрахтом, страхованием.
Пользуясь слабостью партнеров, прежде всего Великобритании, США заставили их войти в мировую валютную систему, о чем в 1944 году в городке Бреттон-Вудс, штат Нью-Гемпшир, было подписано соответствующее соглашение. Доллар был объявлен единственной валютой, конвертируемой в золото, причем только по требованию центральных банков других стран. Договором были зафиксированы золотое содержание доллара и паритетные курсы остальных валют к доллару.
Страны — участницы валютной системы брали на себя обязательство поддерживать установленные договором курсы за счет валютных интервенций. Если курс национальной валюты поднимался выше паритета, то центробанк должен был скупать доллары, в том числе за счет эмиссии, а если курс валюты падал ниже паритета, то — продавать долларовые резервы. Пополнить их можно было за счет либо продажи золотого запаса страны, либо кредита Международного валютного фонда, созданного в рамках Бреттон-Вудса, что является изначальным предназначением МВФ. Очевидно, что в такой системе американцы «хорошо устроились», получив официальное право оплачивать свой импорт своими же деньгами.
Сразу после войны мир испытывал острый дефицит долларов. Основным их источником был пресловутый «план Маршалла», который нынче восхваляют как величайший вклад США в торжество демократии, но реально важнейшей его задачей было закрепление за долларом статуса мировых денег. В начале 1950-х положительное сальдо платежного баланса Соединенных Штатов сменилось умеренно отрицательным, а уже к концу десятилетия началась эпоха крупных дефицитов платежного баланса США, продолжающаяся по сей день по нарастающей.
Систему, возникшую в ходе развития Бреттон-Вудса, сравнивают с саморасширяющейся Вселенной: рост дефицита платежного баланса приводит к росту долларовой массы за пределами США, значительная часть этих долларов тут же направляется на покупку treasuries — облигаций госказначейства США, то есть идет на финансирование дефицита американского бюджета, а проценты по этим заимствованиям увеличивают дефицит платежного баланса и выброс долларов в глобальную экономику. Очевидно, что уже тогда, в 1950-х годах, запасов золота в США не хватало для задекларированного золотого обеспечения доллара, доллары превращались в «бумагу», то есть США первыми нарушили условия Бреттон-Вудса, пользуясь своей гегемонией. Так началась накачка мировой экономики необеспеченными деньгами...
Другим странам это не нравилось. Известна хрестоматийная то ли легенда, то ли быль о том, как в 1965 году президент Франции Шарль де Голль предложил США обменять доверху груженный долларами корабль на золото, исходя из задекларированного ФРС золотого обеспечения «зеленого».
За Францией последовали другие страны. Вопреки активному противодействию Америки они правдами и неправдами обменивали доллары на золото, в результате чего с конца 1950-го по начало 1970 года золотой запас США уменьшился более чем вдвое — с 23 до 10,5 млрд. долларов. Это сейчас счет идет на триллионы и даже квадриллионы, что является следствием эмиссии «зеленых», а тогда 10 млрд. долларов было огромной цифрой! За то же время долларовые активы по всему миру выросли на сумму намного большую, что лишний раз подтверждает: уже с 1950-х годов США, нарушая свой же Бреттон-Вудс, печатали доллары без золотого обеспечения.
Итог был крайне недемократичным: в 1971 году президент Ричард Никсон единоличным решением отменил обмен долларовых резервов других стран на золото на неопределенный срок, то есть навсегда. Но дело было сделано: доллар стал мировыми деньгами, самой распространенной и ликвидной валютой, а мир стал заложником своих долларовых активов.
И когда сейчас говорят о замене доллара как мировых денег на что-то другое — юань, рубль, «нефтяной динар Персидского залива», то это — глупость, это нереально. Точнее, теоретически это возможно, но как это реально осуществить, неясно, а чем это окончится, никто понятия не имеет. Как Китай сбросит доллары и заменит их юанями, если львиная доля его золотовалютных активов номинирована в долларах и вложена в американские treasuries?
Конечно, можно устроить третью мировую войну, но это уже слишком, хотя иногда подвижки в этом крайне опасном направлении наблюдаются. Секрет мировых денег состоит не в их обеспечении, а в наличии мощной банковской системы, способной обеспечить мировую экономику кредитом и универсальным платежным средством за счет агрессивной кредитно-эмиссионной политики. Евро и Евроцентробанк, как аналоги доллара и ФРС США, не являются конкурентами из-за консенсусного принятия решений и общей дезорганизации Европы, хотя в Старом Свете евро сильно потеснил доллар.
Но не следует во всем винить ушлых янки, которые весь мир обвели вокруг пальца. Здесь не столько США навязали миру доллар, сколько мир схватился за долларовую «соломинку», бывшую единственным на тот момент решением проблемы глобальной ликвидности.
Изменение правил игры было в 1976 году закреплено соглашением об МВФ, подписанным в столице Ямайки Кингстоне, что получило название Ямайской, или Кингстонской, системы. Но системы в этой «системе» нет! Роль «системы» играют валютные игры центробанков и спекулянтов. Отмена обмена долларов на золото похоронила систему фиксированных валютных курсов и привела к плавающим курсам, в необходимости которых теперь не устают убеждать разного рода «эксперты», в том числе из Международного валютного фонда — осколка Бреттон-Вудса. Хотя МВФ создавался в том числе для того, чтобы стоять на страже фиксированных курсов.
Острая «долларовая наркозависимость» и сопутствующая ей «ломка»
Ситуация резко обострилась после 1999 года, когда в США был отменен закон Гласса — Стигола, введенный во время Великой депрессии и запрещающий банкам совмещать инвестиционную и кредитно-денежную деятельности. Растущий поток долларов захлестнул валютные резервы других стран, ипотечный и потребительский рынки. Напомним, что именно на заре 2000-х начался катастрофический рост цен на недвижимость, в том числе в Украине. Так был надут пузырь, лопнувший в 2008 году.
В настоящее время валютное мироустройство таково. США и далее финансируют растущий дефицит платежного баланса за счет эмиссии долларов, не имеющих обеспечения. Одна их часть возвращается в госказначейство США через размещение treasuries, а другая идет на обеспечение мировой экономики платежным средством. Грубо говоря, мир работает на финансирование растущих долгов США, а когда мировая экономика не может выкупать облигации госказначейства Соединенных Штатов, недостающие суммы покрываются за счет мегаэмиссии.
Ведь госказначейство и ФРС США не берут на себя никаких обязательств по сохранению покупательной способности доллара и его курса к другим валютам. Экс-глава ФРС Аллен Гринспэн недавно высказался предельно цинично, но точно: США могут покрыть любые долги, напечатав сколько угодно долларов! А обесценивание и даже крах доллара — это проблема не столько США, сколько держателей активов в виде доллара или treasuries в лице Китая, России, арабских нефтяных стран, Европы и Японии. Правда, инфляция доллара «давит» и на граждан США, но это уже их проблемы.
Однако в этом-то и состоит принцип действия валютной миросистемы, которые Роберт Триффин еще в 1960-х метко сформулировал в виде парадокса-дилеммы: доверие к доллару как мировым деньгам постоянно подрывается его возрастающей эмиссией, но рост эмиссии осуществляется именно для того, чтобы доллары оставались мировыми деньгами.
Для Украины это отнюдь не далекая абстракция. В долларах и облигациях госказначейства США сформирована львиная доля валютного резерва Украины. Хотя это держится в тайне, но по-другому быть не может в принципе: ослабление доллара обесценивает резервы НБУ.
Очень больно ослабление «мировых денег» бьет и по рядовым обывателям, ибо ведет к еще большему росту цен на жизненно важные товары и услуги, к еще большей эксплуатации природных и человеческих ресурсов страны путем перераспределения через мировую финансовую систему. Через импорт, прежде всего энергоносителей, эмиссионная инфляция доллара «втаскивается» в страну, накладываясь на внутреннюю инфляцию.
Из-за удешевления доллара к гривне обесценивается экспорт, что ведет к падению валютной выручки, и уже вовсю обсуждается вопрос о девальвации гривны, что с «глубоким удовлетворением» поддерживает экспортно ориентированная олигархия, получающая сверхприбыли на эксплуатации дешевого труда, который после девальвации станет еще дешевле. Девальвация гривны ведет к еще большему росту цен на энергоносители и коммунальных тарифов, а поскольку властно-капиталистическая клика, правящая в стране, реально повышать зарплаты в частном и государственном секторах не собирается, то это окончательно бросит граждан Украины в нищету.
В то же время, как сказано выше, глобальная инфляция ведет к удорожанию экспорта, в результате чего в Украине резко возросли цены на товары и продукты отечественного производства, имеющие экспортное значение, что сильно бьет по внутреннему потребителю, особенно по социально незащищенным слоям населения.
Ситуация усугубляется не только наращиванием количественного смягчения, то есть эмиссии, но и последующим сокращением количественного смягчения. Каждый этап сокращения сопровождается ослаблением валют стран периферии глобальной капиталистической системы и оттоком капиталов в зону «твердых» валют. В свою очередь, переизбыток мировых денег, как показано выше, ведет к укреплению «мягких валют» и рецессии в экономиках периферии, особенно во время глобальных кризисов.
Наряду с отечественным капитализмом мировая финансово-экономическая система, неотъемлемой частью которой является Украина, неуклонно обостряет социальные противоречия в стране. Это чревато непредсказуемыми последствиями, о чем ярко свидетельствует наша бурная история в ХХ веке...
