Кто из людей не мечтает о безбедной и спокойной старости. Особенно об этом задумываются те, кому уже за 30. Учитывая суровую реальность, на государство надежды нет. Поэтому единственной альтернативой бюджетным подачкам является инвестирование в негосударственные пенсионные фонды (НПФ). Что такое НПФ и как не попасть в сети к аферистам? Об этом и многом другом в интервью «Бизнес Гиду» рассказал один из пионеров и фундаторов отечественного фондового рынка, президент ОАО «КИНТО» Сергей Оксанич.
Сергей Михайлович, что такое негосударственный пенсионный фонд (НПФ) и с чем его едят?
В 2003 году в Украине был принят закон о пенсионном обеспечении, которое европейцы считают одним из самых лучших. Это трехуровневая система пенсионного обеспечения. Первый уровень — солидарная система, которая существует у нас сейчас, — пенсионер из госбюджета получает пенсию. Второй уровень — государственное обязательное накопительное обеспечение. Третий уровень — негосударственные пенсионные фонды. Сейчас полноценно работает первый уровень — солидарная система. Понемножку оживает третий уровень, а второй уровень, к сожалению, еще не вступил в действие, хотя должен был заработать в 2007 году. Вместе с тем, сейчас на уровне парламента работает инициативная группа с целью законодательного обеспечения и ввода в действие второго уровня.
Представители «КИНТО» входят в состав этой группы?
Да. Скажу больше, эксперты компании «КИНТО» являются ядром этой инициативной группы. Для меня лично главная задача этого года — помочь государству запустить этот проект. Откладывать дальше некуда. В Украине, как и в Европе, снижается уровень рождаемости, доминирует процесс старения. Через пять лет на одного работающего будет один пенсионер. Если мы не запустим накопительную систему, то солидарная система просто будет не в состоянии обеспечивать огромное количество пенсионеров. Сейчас у нас процент отчисления в солидарную систему один из наибольших в мире. В то же время, пенсионеры обосновано считают себя обиженными. Хотя отчисления неадекватно большие в сравнении с размером ВВП и того, сколько зарабатывают работающие люди. Проще говоря, работающие люди через пять лет не смогут содержать эту массу пенсионеров. Посему единственным способом сбалансировать пенсионную сферу является повышение пенсионного возраста и развитие как государственной, так и частной накопительной системы.
Как между собой завязаны второй и третий уровни?
Одним из условий запуска второго уровня — накопительного, является развитие третьего уровня, т.е. негосударственных пенсионных фондов. Как сейчас работают НПФ? Условно говоря, это такой мешок с деньгами, куда люди отчисляют свои вклады. Деятельность фонда организуют ряд институций: компания-администратор — по сути, бухгалтер, банк-хранитель активов фонда, и компания по управлению активами — деньги должны работать и приносить прибыль будущим пенсионерам. Вот эти три институции обеспечивают реальную деятельность фонда, потому что сам по себе фонд — это лишь счет в банке. Это с одной стороны. С другой стороны, НПФ — это добровольные отчисления. При всем разнообразии отчисления бывают двух видов: юридическое лицо — работодатель проводит отчисления за своих работников, или же физическое лицо из своих доходов проводит отчисления в фонд.
Есть такое понятие как «магия сложного процента». Например, если на протяжении 20 лет отчислять в фонд порядка 800 грн., то ваши выплаты составят приблизительно 500 тыс. грн. В то же время, на вашем счету окажется около 1,5 млн. грн. Если же вы будете получать пенсию из этого фонда на протяжении 20 лет (с момента выхода на пенсию в 60 лет до 80 лет — ред.), то вы получите 5 млн. грн. То есть, ваши деньги работают на вас 40 лет и вы получаете в 10 раз больше, нежели внесли в фонд.
А как учитывается инфляция?
Мы говорим о номинальных параметрах, с учетом сбалансированной инфляции. Кстати, инфляция еще больше добавит. Следует отметить, что в этом и есть феномен НПФ. Пенсионные фонды — это инструмент, который позволяет бороться с инфляцией, а при высоком ее уровне даже давать некоторые преимущества. Дело в том, что пенсионные фонды имеют право до 40% своих активов инвестировать в акции предприятий. Опыт
Можете привести какие-нибудь примеры?
Давайте вспомним 1993 год. Тогда инфляция достигала 10 тыс. процентов. Депозиты можно было открыть под 350%. Все равно ваши деньги обесценивались на глазах. Если же деньги были вложены в акции, то через какой-то промежуток времени эти акции отыгрывали инфляцию. Потому что за акциями стоят активы реальных предприятий, реальная продукция, которая постоянно реализуется в реальных ценах, постоянно корректируемых инфляцией.
Поэтому если у фонда есть 40% акций в активах, то его доходность, даже при условии высокой инфляции, будет расти. Вот предыдущие цифры, касающиеся размеров выплат пенсии, я приводил, учитывая среднегодовую доходность фонда в
А какая ситуация в вашем фонде?
У нас есть фонд «Социальный стандарт», который действует уже 3 года. Сейчас его среднегодовая доходность 8%. В 2008 году его среднегодовая доходность была порядка
Другими словами, НПФ — это способ защиты личных долгосрочных инвестиций?
Да. Пенсионный фонд в этом плане — инструмент уникальный, который обеспечивает диверсификацию рисков. По сути деньги будут инвестированы в акции крупнейших отечественных предприятий, государственные, корпоративные и муниципальные облигации, ипотечные инструменты, банковские металлы.
Проще говоря, перед пенсионными фондами ставится задача фиксации доходов и минимизации рисков. НПФ — это консервативный инструмент, который призван не получать супердоходность при высоких рисках, а стабильно приносить доход, который был бы чуть больше инфляции.
Хорошо. А если вкладчику досрочно захочется снять деньги со счета. Такие условия предусмотрены?
В этом и заключается вторая особенность фонда. Просто так деньги вытащить нельзя. Есть три условия для выплаты вкладов: при выходе на пенсию, при выезде заграницу на ПМЖ и при тяжелом заболевании, когда нужны деньги на лечение (онкология и т.д.). Вот эти три случая. А если тебе захотелось купить красный автомобиль, потому что тебе надоел твой зеленый, то деньги не снимешь. Это не депозит и не инвестиционный фонд, где ты пришел и снял деньги, потому что тебе захотелось поиграть в казино. НПФ — это копилка, которую нельзя разбить.
Каждый вкладчик получает годовой отчет о том, как и где его деньги управлялись. Кроме того, эту информацию можно увидеть на сайте компании, войдя под собственным паролем в раздел «Портфель фонда». Там указан перечень «заводов, газет и пароходов», куда инвестированы ваши деньги.
Может ли вкладчик, выйдя на пенсию, получить в собственность часть акций этого предприятия?
Нет. Когда вы выходите на пенсию, у вас есть следующая опция. Вы заключаете срочный договор с фондом на 20 лет о выплате пенсии. Вам должны вашу сумму разбить на 240 месяцев. Но, как правило, доходность фонда в месяц выше, чем ваша месячная 1/240 пенсия. То есть, фонд зарабатывает больше, нежели он тратит. Проще говоря, выйдя на пенсию, вы условно получаете 1000 грн, к концу пенсии уже 7000 грн.
В случае смерти вкладчика, куда переходят эти деньги?
Естественно, по наследству. Все в рамках закона.
Государство как-то контролирует деятельность НПФ?
Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) и Государственная комиссия по финансовым услугам. Если ГКЦБФР контролирует управляющую компанию и соответствие нормативам инвестирования, то комиссия по финуслугам контролирует администратора и в целом деятельность фонда. Кроме того, НБУ контролирует банки хранители.
Используют ли украинские НПФ опыт соседних государств?
Если говорить о соседском опыте, то ярким примером может быть опыт Польши. В относительно небольшой Польше накоплено пенсионных средств раз в десять больше, чем в громадной России. Поляки подошли к этому вопросу системно и эти средства являются весомой частью экономики страны.
Мы говорили о социальном значении пенсионных фондов, теперь нужно сказать и об экономическом аспекте пенсионных накопительных систем. Дело в том, что экономика страны не может существовать без «длинных» денег. Есть проекты, особенно инфраструктурные, которые являются малодоходными при низком уровне рисков. Это как раз те параметры, которые необходимы при инвестировании пенсионных средств.
Такими объектами могут стать городская инфраструктура и ЖКХ. По разным оценкам, Украине необходимо найти до 40 млрд. долларов, чтобы вывести свое ЖКХ на бедненький европейский уровень. Где их взять? НПФ — это тот ресурс, который можно использовать для инвестирования в водоканалы, газо- и электроснабжение, дороги, обслуживание, транспорт, аэропорты, железную дорогу и т.д. Эти сектора не являются супердоходным, но они, что самое главное, являются секторами стабильных доходов. Поэтому им идеально подходят «длинные» деньги НПФ.
Еще один аспект экономического влияния НПФ — стабильность экономики и стабильность фондового рынка. Конкретный пример. В 2008 году фондовые рынки Украины и России упали приблизительно на 80% каждый. Польский фондовый рынок упал на 40%. Почему? Потому что там серьезная составляющая пенсионных денег.
Картина вырисовывается следующая. Каждый день деньги приходят в пенсионный фонд. Когда рынок падает, то в первую очередь падают акции. У фонда появляется возможность инвестировать в акции. Рынок падает, фонд покупает дешевые акции. Рынок разворачивается и начинает расти, квота фонда закрывается и он больше не может инвестировать в акции. Но благодаря купленным дешевым акциям активы фонда растут значительно быстрее депозитных ставок, особенно в периоды повышенной инфляции.
В экономике есть такое понятие как автоматические стабилизаторы. Их много. Пенсионный фонд является одним из таких стабилизаторов, в данном случае фондового рынка.
Посему запуск второго уровня — государственной накопительной системы, является одним из антикризисных факторов. Я это сейчас пытаюсь объяснить некоторым высокопоставленным государственным деятелям. Нужно понимать, что мы бы и кризис мягче пережили, если бы второй уровень полноценно заработал в 2007 году. Если второй уровень заработает, то он подхлестнет и развитие НПФ, и украинского фондового рынка, и экономики в целом.
Сергей Михайлович, а какой минимальный размер взноса?
50 гривен в месяц. То есть, если вы не будете выкуривать пачку сигарет и выпивать на одну чашку кофе в день меньше, и инвестируете эти деньги в НПФ, то сбережете свое здоровье и обеспечите безбедную старость.
На что нужно обращать внимание при выборе НПФ?
Тут важно ощущение доверия. Речь идет о деньгах, которые вы отдаете на многие годы. Посему выходят на первый план понятия порядочности, прозрачности и профессионализма. Если вокруг фонда создается ощущение этих параметров, то в этот фонд можно вкладывать деньги.
Само собою нужно внимательно изучить историю управляющей компании и банка-хранителя этого фонда. Пообщаться со специалистами.
С какими результатами и перспективами закончили 2008 год негосударственные пенсионные фонды?
Ушедший год показал, что даже когда рынок падает, объем активов в фондах растет. То есть люди начинают не только задумываться о НПФ, но и инвестировать в них деньги. Сумма небольшая, где-то
Тут есть ряд объективных и субъективных аспектов. Эта система малопонятна постсоветскому человеку. Это объективно. Субъективно то, что государство не обладает стратегическим виденьем и не занимается раскруткой этой системы. Оно, по сути, умыло руки. Тому свидетельство то, что второй уровень до сих пор не запущен. Это говорит о том, что у власти это не пятая-десятая проблема, а вообще что-то очень далекое. Хотя эти вопросы архиважны как с экономической так и социальной точки зрения.
